易方达恒生国企（QDII-ETF）基金报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪恒生中国企业指数，该指数由在香港上市交易的市值大、流动好的50只中国内地企业证券组成，以反映在香港上市的中国内地企业的整体表现。本基金主要采取组合复制策略和适当的替代性策略实现对标的指数的紧密跟踪。在进行组合复制策略时，本基金主要采取完全复制法进行投资，即参考标的指数的成份股组成及权重构建股票投资组合，并根据标的指数的成份股组成及权重变动对股票投资组合进行相应调整。

恒生中国企业指数的市场表现，与全球金融条件和中国宏观经济形势密切相关。全球金融条件方面，2023年二季度，美联储在2023年5月的议息会议上加息25个基点至5%-5.25%的利率区间，在2023年6月的议息会议上暂停加息，同时给出2023年不会降息的明确指引，美元指数走强。各国主要央行面临通胀与经济衰退风险双重压力，后续货币政策取向仍存在不确定性，叠加国际地缘局势等风险因素的影响，对包括港股市场在内的全球资本市场投资者风险偏好形成压制。中国宏观经济形势方面，整体延续恢复态势，但同时也受到世界经济复苏乏力、全球贸易投资放缓等因素的制约。此外，国内市场需求不足、价格走低等系列因素影响着经济恢复的进程，经济恢复向好的基础不够牢固。综合以上这些因素的影响，报告期内港股市场整体呈现振荡回调态势，金融、综合企业、能源等行业表现相对领先，医疗保健、资讯科技、地产建筑等行业表现相对落后。指数表现方面，恒生中国企业指数在报告期内跟随港股市场呈现振荡走低，港币计价的恒生中国企业指数下跌约7.81%。

恒生中国企业指数对香港上市的中国内地企业覆盖较为全面，传统经济和新经济占比较为均衡，随着海外中概股回归及成份股定期调整，指数的新经济属性将逐渐增强。在中国经济发展日趋国际化的背景下，恒生中国企业指数产品将为境内投资者搭起桥梁，帮助投资者分享港股市场上中国内地企业的长期增长红利。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

截至报告期末，本基金份额净值为0.7993元，本报告期份额净值增长率为-2.32%，同期业绩比较基准收益率为-2.90%，年化跟踪误差0.56%，在合同规定的控制范围内。