易方达高端制造混合发起式A基金报告期内基金投资运作分析

2023年一季度沪深300指数上涨4.63%，同期创业板综合指数上涨8.87%。宏观和政策预期的改善，以及在科技创新驱动下的科技板块表现亮眼，使得A股指数普遍止跌回升。

制造行业在一季度表现分化，除了人工智能相关的板块外，其他整体表现弱于市场，一方面有需求预期转弱的原因，比如对新能源车、军工等需求的担心，另一方面有对产能过剩的担心。此外，在市场存量资金切换明显的结构下，过去三年表现较佳的高端制造行业，也成为配置降低的板块。往好的方面看，原材料成本和物流成本显著下降，有利于改善制造业企业的经营环境，此外人工智能的发展，对拥有大量专有数据的行业头部企业也是利好。

本基金配置较多的新能源、机械、电子在内的优质企业，虽然短期跟随行业经受挑战，但这些公司的成长逻辑仍然比较稳固。此外本基金增加了周期复苏方面的通用自动化、炼化、消费电子和半导体的配置，这些板块的预期和估值在底部，龙头竞争力强，有望受益于2023年的经济复苏。

选股层面，本基金坚持企业竞争力是长期收益来源的理念，继续选择上述板块中竞争力强、治理优秀的公司进行配置，分享企业的成长价值。