易方达中证全指证券公司ETF基金报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪中证全指证券公司指数，该指数在中证全指指数样本中选取中证行业分类为证券公司的全部证券作为样本，以反映证券公司行业上市公司的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2022年四季度，面对复杂严峻的国际环境和国内疫情形势等多重挑战，国内经济增长依旧承压。经济政策方面，11月以来，伴随着房地产金融政策的松动、疫情管控政策的逐步放松，稳经济各项政策举措加速落实，明年经济运行有望总体回升。12月中旬中央经济工作会议召开，会议强调，要更好统筹疫情防控和经济社会发展，更好统筹发展和安全，实施扩大内需战略，大力提振市场信心，努力实现明年经济发展主要预期目标。在经济复苏预期的推动下，投资者风险偏好有所回暖，报告期内A股市场整体先跌后涨，估值先于基本面迎来修复。证券公司板块估值水平处于近十年来的底部，其跟随A股市场估值修复而开启估值修复行情。本报告期内，中证全指证券公司指数上涨6.3%，收益率表现高于A股大盘。

随着我国居民财富总量的提升以及机构投资者配置需求的多元化，证券公司的财富管理业务进一步细化，或将成为未来公司业务的主要增长点。推动个人养老金发展的各项政策的陆续出台，也有助于券商业务开拓新的盈利点。金融衍生品新品种的陆续推出也将为证券行业注入新的生机。在上述大背景下，证券行业有望继续维持景气。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。