易方达优势领航六个月持有混合（FOF）A基金报告期内基金投资运作分析

2022年四季度，A股市场在较窄的区间内窄幅震荡，先抑后扬，上证综指上涨2.1%，深证成指上涨2.2%，沪深300上涨1.8%，而港股市场表现较好，恒生指数上涨14.9%。结构上兼具分化和反转的特点，前三季度表现一般的可选消费板块在四季度表现较好，商贸零售、消费者服务等行业领涨，医药、计算机、传媒也涨幅明显，而周期行业表现较差，前三季度表现最优的煤炭行业回调较大。

每个季度来看，短期的市场总是充满了不确定性。因此去预测短期市场总是困难的，相对稳妥的做法是构建分散化的均衡基金组合，在不同的市场环境中获得更高的适应性。而难度相对较高的做法是对比不同资产的性价比，寻找未来潜在回报更高的资产进行配置。

而“核心-卫星”策略将两者混合，将组合划分为“主要”的核心仓位和“次要”卫星仓位：核心仓位负责稳定的战胜基准，为投资者选取不同风格的优秀基金经理，均衡配置作为底仓长期持有，争取在不损失收益的基础上降低风险，适应不同的市场环境；由于核心仓位提供了相对稳定的表现，卫星仓位则可以用相对小的仓位更加积极地博取更高收益，依托专业研究，根据市场的而变化积极主动灵活调整，投资于弹性更高的行业主题基金。

本基金主要投资于基金管理人旗下的基金，通过定量与定性相结合的分析方法精选出具有竞争优势的基金，力争实现基金资产的长期增值。

本基金在运作期内坚持核心-卫星策略，在核心仓位中维持不同策略、不同风格、不同行业的子基金相对均衡，通过分散化的均衡基金组合力求在不同的市场环境中具备更高的适应性。

在卫星仓位中继续降低新能源行业的配置比例，同时也降低了今年以来持续超配的煤炭行业的配置比例，而增配了消费行业、港股等资产的配置比例，力求能够在当前的市场环境中提升核心仓位的收益风险特征。

本基金重视投资者获得感，希望通过遴选基金、构建均衡的基金组合以及在不同市场环境中对基金组合进行调整和优化，为投资者提供更好的持有体验，进而共同获取资本市场的长期收益，也由衷感谢广大投资者的理解和信任。