易方达上证科创板50ETF基金报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪上证科创50成份指数，该指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2022年四季度，面对疫情防控新形势和经济社会发展稳定的新任务，我国主动应对超预期因素冲击，进一步优化疫情防控措施，陆续推出房地产市场金融支持政策和扩大内需战略规划纲要等一系列重大政策举措，有效防范化解重大风险，保持了经济社会大局稳定。从结构上看，传统经济板块中，受益于国内经济复苏和监管政策调整，金融、地产等行业的业绩压力得到缓解，能源行业的基本面边际改善；新兴经济板块中，消费行业随着防疫措施优化开始重拾信心，医药行业的集采风险有所释放，互联网行业逐渐步入规范化发展的新阶段。整体来看，A股市场在四季度整体维持区间震荡格局，不同的行业板块表现出现明显分化。科创50指数作为沪市科创板的代表性宽基指数，市值分布偏大中盘，成长风格突出，主要权重行业为电子、电力设备、医药生物、计算机等成长性行业，成份股业绩的成长性较好但波动性也较大。2022年四季度，科创50指数上涨2.2%。

基于科创板“四个面向”的定位，科创50指数相对其他成长类指数，表现出更强业绩爆发力和更高的价格波动，所以投资者不仅要认识到科创50指数的增长潜力，更要注重对波动的风险管理。在此背景下，定投策略或许更加适合科创50指数投资：一方面可以通过定投利用指数波动，积累低成本份额；另一方面通过定投管理仓位，降低净值波动，提升投资体验感。借助定投策略，更有机会做到长期持仓科创50，充分享受到中国科技发展的长期红利。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。