易方达瑞享混合I基金对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

从中长期来看，中国经济持续向好、转型升级的趋势仍在继续，为股票市场提供了良好的基本面支撑；同时，政策上对于直接融资比例提升的鼓励、居民部门寻找优质股权类投资渠道的需求没有变化，也为股票市场创造了良好的环境。

但短期而言，疫情发生以来，全球流动性开始首次收缩，这个过程国内外政策有一些时间差，但最终也会同向；同时疫情走势和防控措施也对经济走势有较大影响。因此，我们判断，短期整体市场仍在震荡寻底，结构性分化会是未来一段时间的主要特征，更加考验基金经理对行业和个股的选择能力。我们仍然长期看好科技、高端制造、新消费、新医疗领域中细分行业的投资机会。

在下一阶段资产配置上，我们将维持较高的股票仓位，继续围绕上述“科技创新+高景气度”类行业进行配置，同时加强对个股的精选和资金的使用效率。

易方达瑞享混合I基金报告期内基金投资运作分析

回顾2022年上半年，全球商品价格持续上涨，期间又叠加了国际局势的紧张、疫情的反复，市场的主线矛盾是对可能出现的通胀率上升和经济增速放缓这一“最差组合”的担心，因此出现了一定幅度的下跌。国内疫情反复，也让经济增长的前景更加不明朗。由于高企的通胀，全球流动性有持续收缩倾向，代表成长方向的纳斯达克指数持续调整，而代表国内创新和成长行业方向的创业板、科创板指数的下跌幅度也显著大于沪深300指数。

截至本报告期末，上证综指下跌6.63%，深证成指下跌13.20%，创业板指数下跌15.41%，科创50指数下跌20.92%。一季度因疫情影响，各行业普遍下跌；而二季度的反弹中，板块出现显著分化。基本面增速最好的新能源行业，反弹幅度最明显，不少子行业甚至创出新高；由于产品价格高企，传统能源行业如石油、煤炭等板块盈利强劲，表现持续较好；TMT、国防军工、食品饮料、汽车、医药等行业二季度也有一定反弹，但未能修复一季度跌幅；银行、地产、农业等行业表现相对更平稳一些。

我们一直致力于以远见的视野，寻找那些能成长为未来中国新蓝筹的“先锋”型公司，不会太多考虑流动性、风险偏好的短期影响。对于长期成长性好的核心资产，如云计算、新兴消费、医疗服务等，我们在持续跟踪基本面、理性判断的前提下会选择坚守，让时间去展现他们的价值；对于基本面出现明显变化、未来拐点清晰的行业，如新能源汽车、半导体等，我们也会保持开放心态与研究力度，阶段性配置以提高组合的收益弹性。