报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪中证新能源指数，该指数选取涉及可再生能源生产、新能源应用、新能源存储以及新能源交互设备等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映新能源产业相关上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2025年四季度，中国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新成效。具体来看，制造业景气水平持续改善，12月制造业采购经理指数提升至50.1，重回扩张区间；工业经济保持较好增长态势，11月规模以上工业企业的工业增加值同比增长4.8%，其中装备制造业与高技术制造业分别同比增长7.7%与8.4%，工业经济转型升级稳步推进；消费市场呈现韧性，11月社会消费品零售总额同比增长1.3%。但同时也需关注到，当前国内仍面临供强需弱矛盾突出等问题和挑战，外部环境更趋复杂严峻，世界经济增长动能不足，贸易壁垒增多，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。面对复杂的内外部环境，2025年以来政府加大宏观调控力度，继续实施适度宽松的货币政策，强化逆周期调节，为实体经济高质量发展持续注入动力，也有效地稳定了投资者的预期和信心。本报告期内，中证新能源指数上涨0.55%。

发展新能源产业、构建以新能源为主体的新型电力系统是落实我国碳减排目标、构建双循环发展格局的有力支撑。我国新能源技术与标准的国际影响力持续攀升，已成为全球能源转型的重要引领力量。新能源产业的发展不仅可以带动相关领域的技术创新、促进产业升级，也有助于提升我国在国际产业竞争中的地位，增强国家竞争力。新能源产业将引领我国能源领域的重大变革，是实现“碳达峰”“碳中和”目标的必由之路，其长期的投资和配置价值值得关注。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。