报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪上证科创板人工智能指数，该指数从科创板市场中选取30只市值较大且业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2026年第一季度，全球流动性环境面临挑战。美国经济增长动能呈现边际放缓迹象，劳动力市场阶段性平稳，通胀却因中东问题面临走高局面，2026年3月美联储议息会议公布的点阵图显示2026年年内降息幅度收敛。全球流动性环境有望整体保持宽松，但面临不确定性，受此影响，资本市场波动可能进一步加大。

国内方面，2026年作为“十五五”规划的开局之年，我国经济在复杂严峻的内外部环境中展现出强大的韧性与潜力，政策支持精准有力。货币政策方面，继续保持适度宽松，强化逆周期和跨周期调节，综合运用多种货币政策工具，为经济持续向好向优创造适宜的货币金融环境。财政政策方面，2026年政府预期目标财政赤字率为4%，较2025年有所提升。

资本市场方面，2026年第一季度，波动显著增大。万得全A指数下跌1.15%，沪深300下跌3.89%，上证50与科创50指数跌幅靠前，分别下跌6.76%和6.54%。红利与中小盘指数表现出一定韧性，中证红利指数上涨4.07%，涨幅领先，中证500指数上涨2.03%，中证1000指数上涨0.32%。行业表现分化显著，申万一级行业中，煤炭（+16.83%）、石油石化（+15.36%）等资源类板块受益于全球通胀预期和地缘政治因素表现强势；而非银金融（-14.98%）、商贸零售（-14.43%）等金融、消费类板块受制于经济修复节奏和“反内卷”政策影响表现相对较弱。2026年第一季度，在市场整体震荡、结构化行情加剧的背景下，科创板人工智能指数下跌6.22%。

产业方面，科创板人工智能板块在技术深化与商业化落地的双重驱动下，呈现“市值承压、结构分化、生态重构”的新特征，产业逻辑从“算力扩张”加速向“场景变现”演进，板块整体进入估值消化与基本面验证的关键阶段。AI应用从“工具辅助”迈向“闭环执行”，智能体（AI Agent）成为核心叙事，中国在该领域成为增速最快区域。在行业应用层面，“AI+金融”、“AI+医疗”、“AI+制造”等专业领域也初步验证了经济效果。尽管短期市值回调，但研发端投入未减，头部企业持续加码AI基础设施，为行业长期增长奠定基础。

展望2026年后续，随着二季度外需面临较大的不确定性，“国内大循环”的重要性将会更加凸显。政策方面，我国明确提出加大逆周期和跨周期调节力度，充分发挥存量和增量政策的集成效应。市场方面，上市公司盈利能力处于相对底部，部分行业龙头存在盈利修复机会；大盘价值类股票仍有相当部分处于历史估值低位。行业方面，未来“科技+资源”的主线或延续强势，新质生产力相关领域和供需结构改善的周期行业有望受益。AI行业处于“规模化商用”关键期，2026年《政府工作报告》将AI定位为智能经济核心发动机，政策支持与产业需求共振。技术端大模型向轻量化、行业专用化演进，推理成本较2023年下降80%；应用端AI+医疗、工业等垂直领域商业化提速，行业毛利率不断提升，商业价值持续印证，发展前景广阔。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望2026年，宏观政策预计将延续“积极有为”基调，财政政策在赤字规模与支出总量上保持必要力度，重点支持科技创新、设备更新、消费提振与民生保障；货币政策有望在保持流动性合理充裕基础上，进一步引导结构性降息，降低实体经济融资成本。经济运行有望在“稳增长、调结构、促转型”中实现温和回升，PPI或于下半年转正，CPI中枢有望继续抬升。资本市场方面，科技与高端制造主线仍具长期配置价值，但需关注全球流动性变化、地缘政治风险及房地产调整的潜在扰动。AI技术有望持续进步，应用拓展至医疗、金融等众多领域，推动全社会的数智化转型。随着AI相关领域的市场规模扩大，人工智能相关板块也有望为投资者提供更多机会。总体而言，AI产业在技术创新和国家政策支持下，前景广阔。

报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪上证科创板人工智能指数，该指数从科创板市场中选取30只市值较大且业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2025年，全球视角来看，主要经济体政策宽松延续，通胀预期稳步回落。2025年12月美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.50%-3.75%，延续2025年9月开启的降息周期，市场对2026年进一步宽松的预期升温。12月美国核心CPI同比增幅降为2.60%，核心通胀持续温和，支撑全球风险偏好稳定。欧元区基准利率维持在2.15%，日本央行虽再次启动加息，但影响相对有限，全球流动性环境整体偏松。新兴市场有望受益于美元走弱与资本回流，外部融资条件改善。

中国经济在复杂内外环境下实现5.0%的全年增长，圆满完成预期目标，经济结构持续优化，新动能加速成长，市场呈现鲜明的科技驱动型结构性行情。全年国内生产总值达140.19万亿元，按不变价格计算同比增长5.0%，分季度看，增速呈“前高后低”走势，四季度增长4.5%。工业生产稳中有升，规模以上工业增加值同比增长5.9%，其中高技术产业增加值增长9.4%，对工业增长的贡献率达26.1%，成为核心引擎；新能源汽车产量同比增长25.1%，集成电路、工业机器人等高技术产品产量均实现两位数增长，彰显新质生产力的强劲动能。

金融环境保持宽松。社会融资规模存量年末达442.12万亿元，同比增长8.3%。人民币贷款余额同比增长约6.3%，企业短期贷款、企业中长期贷款与企业票据融资等领域新增贷款保持正增长，金融对实体经济的支持力度稳固。M2余额同比增长8.5%，明显高于名义GDP增速，流动性合理充裕。此外，1年期LPR维持在3.00%的水平上，政策利率维持稳定。

A股市场在2025年迎来显著结构性牛市，市场活跃度与估值水平同步提升。全年万得全A指数上涨27.65%，沪深300上涨17.66%，科创50指数上涨35.92%，科创100指数涨幅达54.63%，反映科技成长板块成为市场主导力量。行业表现分化显著，申万一级行业中，有色金属（+94.73%）、通信（+84.75%）、电子（+47.88%）、电力设备（+41.83%）等高端制造与科技板块领涨；而房地产、食品饮料等传统行业表现偏弱。A股总市值从年初的98.83万亿元增长至年末的123.00万亿元，增幅达24.45%，市场信心与资金配置偏好明显向科技创新领域集中。

2025年，在市场整体震荡、结构化行情加剧的背景下，科创板人工智能指数上涨50.68%。

产业方面，科创板人工智能板块在技术深化与商业化落地的双重驱动下，呈现“结构分化、生态重构”的新特征，产业逻辑从“算力扩张”加速向“场景变现”演进，板块整体进入估值消化与基本面验证的关键阶段。2025年，AI应用从“工具辅助”迈向“闭环执行”，智能体（AI Agent）成为核心叙事，中国在该领域成为增速最快区域。在行业应用层面，“AI+金融”、“AI+医疗”、“AI+制造”等专业领域也初步验证了经济效果。总体来看，产业链研发端投入未减，头部企业持续加码AI基础设施，为行业长期增长奠定基础。

本报告期涵盖本基金的建仓期，建仓期间内本基金采取相对灵活以及审慎的建仓策略，在严格按照基金合同要求以及尽量减少市场冲击的原则下进行基金的建仓工作。在基金的正常运作期，本基金坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。

报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪上证科创板人工智能指数，该指数从科创板市场中选取30只市值较大且业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2025年第四季度，全球宏观环境延续温和复苏态势，国内经济在政策发力下呈现结构性改善，但内需修复仍面临基数效应与动能转换的双重挑战。A股市场在前期高增长后进入震荡整固阶段，行业分化持续，政策导向与技术驱动成为核心主线。

全球视角来看，主要经济体政策宽松延续，通胀预期稳步回落。2025年12月美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.50%-3.75%，延续2025年9月开启的降息周期，且点阵图显示2026或将进一步宽松。11月美国核心CPI同比增幅降至2.60%，核心通胀持续温和，支撑全球风险偏好稳定。欧元区基准利率维持在2.15%，日本央行虽再次加息，但影响相对有限，全球流动性环境整体偏松。新兴市场有望受益于美元走弱与资本回流，外部融资条件改善。

国内来看，出口韧性突出，内需修复承压，投资触底回稳。2025年第四季度，中国出口延续强势，1-11月出口金额累计同比增长5.4%，11月当月出口同比达5.9%，对东盟、欧洲等区域出口结构优化，机电与高附加值产品（如集成电路、新能源汽车）成为主要支撑。但内需仍显疲弱，社会消费品零售总额11月同比仅增长1.3%，创35个月新低，家电、汽车等“以旧换新”主力品类透支效应显现，消费动能切换至服务与悦己型消费，化妆品、服装鞋帽等品类增速回升。固定资产投资累计同比下滑至-2.6%，房地产投资降幅扩大，但基建投资在5000亿元新型政策性金融工具与专项债支持下边际回暖，建筑业PMI回升至52.8，土木工程景气度改善。

近期来看，政策工具精准发力，社融结构优化，市场流动性保持合理充裕。财政方面，政策靠前发力，5000亿元政策性金融工具全部用于项目资本金补充，带动基建类信贷扩张。2025年11月社会融资规模存量同比增速为8.50%，结构上政府融资与企业债贡献较强，中长期贷款仍偏弱，反映实体融资需求尚未全面恢复。货币方面，M2增速平稳，LPR维持在3.00%的水平上，流动性保持合理充裕。经济运行在“低通胀、稳增长”区间，政策重心转向提振有效需求。

A股市场表现来看，2025年第四季度，A股主要指数整体震荡，行业方面，细分领域延续结构性机会：有色金属（16.25%）、石油石化（15.31%）、通信（13.61%）、国防军工（13.10%）等板块领涨；同时，医药生物（-9.25%）、房地产（-8.88%）、美容护理（-8.84%）等板块领跌。核心宽基指数方面，沪深300（-0.23%）等核心宽基指数涨跌幅未显著偏离零值，中证2000指数（3.55%）和上证50指数（1.41%）涨幅领先，科创50指数（-10.10%）跌幅较大。

第四季度，在市场整体震荡、结构化行情加剧的背景下，科创板人工智能指数也进入震荡调整，下跌10.82%。

产业方面，2025年第四季度，科创板人工智能板块在技术深化与商业化落地的双重驱动下，呈现“市值承压、结构分化、生态重构”的新特征，产业逻辑从“算力扩张”加速向“场景变现”演进，板块整体进入估值消化与基本面验证的关键阶段。第四季度，AI应用从“工具辅助”迈向“闭环执行”，智能体（AI Agent）成为核心叙事，中国在该领域成为增速最快区域。在行业应用层面，“AI+金融”、“AI+医疗”、“AI+制造”等专业领域也初步验证了经济效果。尽管短期市值回调，但研发端投入未减，头部企业持续加码AI基础设施，为行业长期增长奠定基础。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪上证科创板人工智能指数，该指数从科创板市场中选取30只市值较大且业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

回顾第三季度，全球资本市场受海外主要国家政策波动的影响有所下降，市场预期有所稳定。考虑到关税不确定性下降、全球主要经济体有望进行财政和货币政策双扩张，全球制造业周期或企稳回升，全球资本市场的风险偏好或将持续修复。特别在9月，美联储重启降息，后续表态亦偏向宽松。同时，随着海外主要经济体的数据逐步改善，全球有效需求有望维持稳定。此外，美国8月的核心通胀数据整体温和，全球金融市场对通胀预期也边际降温，新兴市场或将受益于风险偏好的提升与流动性的改善。

国内来看，第三季度内需偏弱，但出口展示一定韧性，在反内卷政策推进下，通胀指标降幅收窄并推动名义GDP或较二季度边际改善，而消费及投资需求仍偏弱。下半年经济压力继续显现，尽管下行斜率继续减缓，但整体压力仍大，后续来看，财政和货币政策“适时加力”的必要性和可能性提升。财政方面，积极的调控政策持续细化和深化，国内经济运行有望实现稳中有升，受此催化影响，市场情绪有所改善。今年消费品以旧换新的资金累计接近3000亿元。服务消费方面，9月5日商务部等9部门印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，或将逐步激发服务消费发展活力。随着基数走高，广义财政部门债券净发行同比增速有所退坡，新增社融同比少增，后续需密切关注新型政策性金融工具对广义财政的扩张效果。货币方面，实体融资需求依旧偏弱。9月29日，国家发展改革委表示新型政策性金融工具规模共5000亿元将全部用于补充项目资本金，或有助于带动四季度广义信贷扩张、并提振基建投资增速，为积极的财政政策提供持续流动性支持。

从A股市场表现来看，第三季度各主要指数及行业板块的表现较强，但是也出现了较大分化，体现了市场结构性投资机会的增加，同时投资者情绪和风险偏好有明显提升。核心宽基指数方面，上证综指收于3882.78点，在第三季度上涨12.73%；科创创业50指数在主要宽基指数中领涨，涨幅达到65.32%；创业板指数与科创50指数在众多核心宽基指数中涨幅居前，分别上涨50.40%和49.02%；其他核心宽基指数方面，沪深300指数上涨17.90%，中证A500指数上涨21.34%。行业方面，在申万一级行业指数中，通信、电子、电力设备、以及有色金属板块领涨，在第三季度涨幅分别达48.65%、47.59%、44.67%、以及41.82%；银行板块出现回调，下跌10.19%；其他板块均在第三季度录得正收益。

第三季度，在市场整体震荡上行、结构化行情加剧的背景下，科创板人工智能指数上涨51.00%。

产业方面，回顾第三季度，人工智能板块走势较为强劲。行情的驱动力或与中美关系缓和、海外AI算力与国产AI芯片需求预期的快速提升有关。随着AI产业的终端消费者需求环比快速提升，产业商业模式趋于闭环，市场定价逻辑逐步从AI硬件资本开支提升切换至产业正循环发展。半导体、云服务和计算机设备等行业在AI发展中占据重要地位，政策支持和技术创新为行业发展提供了有力保障。投资者对AI产业的信心持续增强，资金流入有所增加，体现了AI产业的发展潜力和市场的广泛关注。

展望后市，尽管关税仍有压力，但比此前市场的中性预期要低，这意味着出口的表现有望比之前预期的更稳健。除此之外，我国制造业存在“全链路”的比较优势，“以旧换新”等政策对于消费的结构性支持还有一定余力，这些因素都有望助力经济的平稳运行。长期来看，AI技术有望持续进步，应用拓展至医疗、金融等众多领域，推动全社会的数智化转型。随着AI相关领域的市场规模扩大，人工智能相关板块也有望为投资者提供更多机会。总体而言，AI产业在技术创新和国家政策支持下，前景广阔。

本报告期涵盖本基金的建仓期，建仓期间内本基金采取相对灵活以及审慎的建仓策略，在严格按照基金合同要求以及尽量减少市场冲击的原则下进行基金的建仓工作。在基金的正常运作期，本基金坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。

对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望下半年，尽管关税仍有压力，但低于此前市场的中性预期，这意味着出口的表现有望比之前预期的更稳健。除此之外，房地产需求端刺激政策已适时强化，我国制造业存在“全链路”的比较优势，“以旧换新”等政策对于消费的结构性支持还有一定余力，这些因素都有望助力下半年经济的平稳运行。长期来看，AI技术有望持续进步，应用拓展至医疗、金融等众多领域，推动全社会的数智化转型。随着AI相关领域的市场规模扩大，人工智能相关板块也有望为投资者提供更多机会。总体而言，AI产业在技术创新和国家政策支持下，前景广阔。

报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪上证科创板人工智能指数，该指数从科创板市场中选取30只市值较大且业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2025年上半年，全球资本市场最大的意外和波动来自于海外主要国家的政策不确定性，这种不确定性也进一步导致了市场预期的分化。货币政策方面，继上一年累计降息100个基点后，尽管美联储在今年上半年尚未下调基准利率，但受通胀上行以及经济衰退风险提升的压力影响，市场预期美联储会采取适时降息的举措；并且在客观上来看，美联储的货币政策空间仍然很充足。另一方面，瑞士、澳大利亚、新西兰等国家则延续了之前的降息动作。海外主要经济体在经济基本面和政策的不确定性，可能会加剧全球资产价格的波动；同时，国际资本避险需求在提升，人民币资产对国际资本配置的吸引力有望持续增强。

国内来看，2025年上半年，积极的调控政策持续细化和深化，国内经济运行有望实现稳中有升，受此催化影响，市场情绪有所改善。货币政策方面，央行继续保持了审慎与灵活并重的特点，通过公开市场操作和流动性管理工具，确保了市场流动性的合理充裕，落实了适度宽松的政策预期。短期来看，CPI和PPI数据走弱，市场对降息降准的预期有所升温，低物价叠加关税扰动，内外部压力减轻也为国内再次降息预留了政策空间。财政政策方面，年初以来的广义财政赤字同比变化放缓，显示出财政有序扩张的审慎态度，当前重点关注存量政策的落实，以及进一步加力扩围“以旧换新”、完善养老金体系、加大生育补贴及就业补助等增量政策的执行效果。

从A股市场表现来看，上半年各主要指数及行业板块的表现出现较大分化，体现了市场结构性投资机会的增加，同时也表明投资者情绪和风险偏好持续提升。核心宽基指数方面，上证综合指数收于3444.43点，上半年上涨2.76%；北证50指数在主要宽基指数中领涨，上半年涨幅达到39.45%；中证2000指数在众多核心宽基指数中涨幅居前，上半年上涨15.24%；其它核心宽基指数方面，沪深300指数上涨0.03%，创业板指数上涨0.53%，科创50指数上涨1.46%。行业方面，在申万一级行业指数中，有色金属板块领涨，在上半年涨幅达18.12%；银行、国防军工的涨幅靠前，分别上涨了13.10%、12.99%；煤炭、食品饮料、房地产板块在上半年领跌，分别下跌了12.29%、7.33%、6.90%。

产业方面，回顾上半年，DeepSeek等国产AI模型展示了算法创新和性价比的显著进步，降低了训练成本，提升了模型性能。半导体、云服务和计算机设备等行业在AI发展中占据重要地位，政策支持和技术创新为行业发展提供了有力保障。投资者对AI产业的信心持续增强，资金流入有所增加，体现了AI产业的巨大空间和市场的高度认可。上半年，科创板人工智能指数上涨11.90%。

本报告期内本基金仍处于建仓期，建仓期间内本基金采取相对灵活以及审慎的建仓策略，在严格按照基金合同要求以及尽量减少市场冲击的原则下进行建仓工作。

报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪上证科创板人工智能指数，该指数从科创板市场中选取30只市值较大且业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2025年第二季度，全球资本市场最大的意外和波动来自于海外主要国家的政策不确定性，这种不确定性也进一步导致了市场预期的分化。货币政策方面，尽管美联储在今年第二季度尚未下调基准利率，但受通胀上行以及经济衰退风险提升的压力影响，市场预期美联储会采取适时降息的举措；并且在客观上来看，美联储的货币政策空间仍然很充足。海外主要经济体在经济基本面和政策的不确定性，可能会加剧全球资产价格的波动；同时，国际资本避险需求在提升，人民币资产对国际资本配置的吸引力有望持续增强。

国内来看，2025年第二季度，积极的调控政策持续细化和深化，国内经济运行有望实现稳中有升，受此催化影响，市场情绪有所改善。货币政策方面，央行继续保持了审慎与灵活并重的特点，通过公开市场操作和流动性管理工具，确保了市场流动性的合理充裕，落实了适度宽松的政策预期。短期来看，内外部压力减轻也为国内再次降息预留了政策空间。财政政策方面，重点关注存量政策的落实以及“以旧换新”进一步加力扩围、完善养老金体系、加大生育补贴及就业补助等增量政策的出手。展望下半年，尽管关税仍有压力，但比此前市场的中性预期的要低，这意味着出口的表现有望比之前预期的更稳健。除此之外，房地产需求端刺激政策已适时加码，我国制造业存在“全链路”的比较优势，“以旧换新”等政策对于消费的结构性支持还有一定余力，这些因素都有望助力下半年经济的平稳运行。

从A股市场表现来看，本季度各主要指数及行业板块的表现出现较大分化，体现了市场结构性投资机会的增加，同时也表明投资者情绪和风险偏好持续提升。核心宽基指数方面，上证综指收于3444.43点，单季度上涨3.26%；北证50指数在主要宽基指数中继续领涨，单季度涨幅达到13.85%；中证2000指数在众多核心宽基指数中涨幅居前，单季度上涨7.62%；其它核心宽基指数方面，沪深300指数上涨1.25%，创业板指数上涨2.34%，科创50指数下跌1.89%。行业方面，在申万一级行业指数中，国防军工板块迎来反转，在第二季度涨幅达15.01%；银行、通信板块的涨幅靠前，分别上涨了10.85%、10.69%；食品饮料、家用电器板块在第二季度领跌，分别下跌了6.22%、5.32%。

产业方面，回顾上半年，DeepSeek等国产AI模型展示了算法创新和性价比的显著进步，降低了训练成本，提升了模型性能。半导体、云服务和计算机设备等行业在AI发展中占据重要地位，政策支持和技术创新为行业发展提供了有力保障。投资者对AI产业的信心持续增强，资金流入有所增加，体现了AI产业的巨大空间和市场的高度认可。展望未来，AI技术有望持续进步，应用拓展至医疗、金融等众多领域，推动全社会的数智化转型。AI相关领域的市场规模扩大，有望为投资者提供更多机会。政府对AI产业的支持政策将继续推动行业发展，特别在技术创新和应用拓展方面。总体而言，AI产业在技术创新和国家政策支持下，前景广阔。第二季度，科创板人工智能指数冲高回落，下跌5.17%。

本报告期内本基金仍处于建仓期，建仓期间内本基金采取相对灵活以及审慎的建仓策略，在严格按照基金合同要求以及尽量减少市场冲击的原则下进行建仓工作。