易方达中证A500ETF基金报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪中证A500指数，该指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2025年二季度，中国宏观经济运行总体平稳，高质量发展稳步推进，新质生产力相关产业持续成长。从高频经济数据来看，生产端同比改善，5月规模以上工业企业的工业增加值同比增长5.8%，其中高技术产业和装备制造业保持较快增长；消费端表现较好，受需求修复及以旧换新政策等因素带动，5月社零同比增速达6.4%，较4月进一步提升；投资端整体平稳，其中基建和制造业投资表现相对较好。但同时也需关注，外部环境更趋复杂严峻，全球贸易壁垒增加为经济增长带来不确定性。政策层面，宏观政策强化逆周期调节，货币政策适度宽松，“两新”“两重”等政策有效支撑实体经济发展。在DeepSeek为代表的国产大模型获得全球关注之后，以创新药等为代表的中国优势产业国际认可度也出现大幅提升，推动全球投资者对中国资产的信心回暖。2025年二季度，中证A500指数上涨0.84%。

中证A500指数均衡反映A股代表性公司整体表现，既有效分散行业集中度，又较好表征了宏观经济动能切换、产业升级加快的经济特征。今年以来，以人工智能、人形机器人、创新药等为代表的新一批中国优势产业取得快速发展，新质生产力对我国宏观经济增长贡献不断提升，中证A500指数能够较好反映这一趋势，并通过纳入更多细分领域龙头捕捉新兴产业发展机遇。二季度，宏观调控政策推动经济增长稳中向好，新质生产力相关产业支持政策持续落地，有利于指数相关成份股的盈利预期提升。截至二季度末，中证A500指数估值处于基日以来均值附近，在全球主要股指中估值仍具备吸引力。作为工具型产品，本基金具有规则透明、风格稳定、成本低廉和充分分散个股风险的优势，是投资者分享中国经济增长的有效工具。

本报告期涵盖本基金的建仓期，建仓期间内本基金采取相对灵活以及审慎的建仓策略，在严格按照基金合同要求以及尽量减少市场冲击的原则下进行基金的建仓工作。在基金的正常运作期，本基金坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。