易方达量化策略精选混合A基金报告期内基金投资运作分析

本报告期内，国内宏观经济延续复苏态势，呈现稳中有进、结构优化特征。3月制造业PMI回升至50.5%，为近三个月新高，表明制造业景气改善。工业生产保持较快增长，装备制造与高技术制造业成为核心驱动力，新能源汽车、工业机器人等领域的新质生产力显著提升。消费市场在政策支持下逐步回暖，以旧换新政策带动家电、通讯器材等升级类商品销售增速加快，但居民消费信心仍受收入预期制约，社会消费品零售总额同比增速需进一步释放潜力。投资领域，制造业与高技术投资增速领先，基建托底作用延续。政策层面，财政与货币政策协同发力，降准降息信号引导融资成本下行，有效激发市场活力。

从市场表现来看，一季度市场各指数出现分化，其中上证指数收益率为-0.48%，沪深300指数收益率为-1.21%，中证2000指数收益率为7.08%；科技成长风格的科创50指数收益率为3.42%，价值风格的中证红利指数收益率为-3.11%。从风格维度来看，本报告期科技成长风格跑赢价值风格，小盘风格占优于大盘风格。

在投资策略上，我们继续使用量化的方法刻画出偏股混合型基金整体的风格特征，并以此作为我们的投资参考，保持投资策略与偏股混合型基金风格的偏离在可控的范围内。在本报告期，我们继续使用量化多因子模型来获取超额收益，并从多个维度对模型进行了迭代。

展望未来，本基金将继续坚持模型驱动的投资理念，持续迭代投资模型，以在严格的风险控制下获取超越偏股混合型基金的平均收益率为目标，力争为投资者创造稳健且持续的超额回报。