易方达价值精选混合基金报告期内基金投资运作分析

2024年四季度，宏观经济整体保持平稳运行，政策层面依旧延续了年内以来的积极支持态势，财政和货币工具持续协同发力，为市场提供了相对宽松的流动性环境。权益市场在此背景下整体呈现震荡上行走势，各大板块机会相对增多。其中，成长板块表现尤为亮眼，尤其是AI、半导体等科技领域在政策鼓励与技术迭代的双重推动下，展现出了强劲的增长潜力，吸引了大量增量资金的关注。

在本季度的投资运作中，本基金基于对宏观环境及产业趋势的综合研判，进一步优化了行业配置，使整体持仓在保持稳健性的同时，也更好地把握了成长板块的结构性机会。具体而言：

1. 适度增加电子、医疗器械等成长板块的配置

电子、医疗器械等成长板块在新一轮科技创新周期中获得较高的景气度，国内需求预计将明显改善。一方面，国产AI发力为电子行业带来了新的增量需求；另一方面，医疗器械领域在出口海外、人口老龄化等多重因素的驱动下，景气度预计将提升。因此，本基金在四季度适度加大了对上述行业的配置比例，以捕捉其长期成长红利。

2. 减少消费、食品饮料等板块的配置

消费、食品饮料板块在10月后整体估值已修复至相对合理的区间。基于平衡收益与风险的考量，本基金在本季度适度降低了对这些板块的配置，并在消费领域更加关注新消费、新业态等潜在成长机会。例如，线上消费渠道的多元化、消费场景的创新升级、新兴细分赛道的崛起等，都可能提供更具弹性的投资机会。

在整体配置上，本基金仍保持了较强的价值风格基底，关注那些具备坚实基本面、具备稳定现金流的企业，以应对市场波动。此外，适度增加成长板块的配置比重，有助于在企业盈利改善和政策红利逐步释放的过程中，分享新兴产业发展的超额收益。展望后市，我们将紧密跟踪宏观政策、科技创新动向及行业基本面变化，继续从中长线的角度优选个股并动态调整仓位，在兼顾稳健性的同时捕捉结构性增长机会，为投资者创造更佳的回报。