易方达量化策略精选混合A基金报告期内基金投资运作分析

报告期内，宏观维度上国内经济继续承压。三季度制造业PMI持续处于荣枯线下方，服务业PMI在9月也回落至荣枯线下方，经济的复苏有一定压力。从消费上看，8月社会消费品零售总额累计同比下滑至3.4%，居民消费信心持续不足。从投资端来看，8月固定资产投资完成额累计同比下滑至3.4%，投资端对经济复苏的压力仍然较大。但是，报告期内，政策端出现较为乐观的转变，政策对经济复苏的支持增强了市场信心，央行与证监会对资本市场给予了较大的支持，这些积极的举措使得市场与经济有望持续回暖。

从市场表现来看，三季度市场波动相对二季度有所放大。主要市场指数三季度均取得较好表现，其中上证指数收益率为12.44%，沪深300指数收益率为16.07%，中证2000指数的收益率为17.67%，成长风格的创业板指数收益率为29.21%，价值风格的中证红利指数收益率为6.43%。从风格维度来看，本报告期大小盘表现差异不大，但是成长风格明显跑赢价值风格。

在投资策略上，我们仍然使用量化的方法刻画出偏股混合型基金整体的风格特征，并以此作为我们的投资参考，保持投资策略与偏股混合型基金指数风格的偏离在可控的范围内。在本报告期，我们对模型做了进一步升级迭代，将更多的另类数据因子纳入模型中，增强了模型的Alpha能力，从更多的维度去获取更丰厚的超额收益。

展望未来，本基金将继续坚持模型驱动的投资理念，持续迭代投资模型，在严格的风险控制下努力获取超越业绩基准的收益，为投资者创造稳健且持续的超额回报。