易方达价值精选混合基金对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

本基金对未来市场持乐观态度。房地产等行业的下行空间已经不大，对经济的影响也逐步减小，居民消费有望反弹。未来市场的选股收益有望进一步提升，产业分化趋势也将持续。本基金将更加均衡地配置各类资产，当前市场结构性分化明显，未来将持续关注组合对动量因子的暴露。红利资产经过过去的调整，配置价值有所提升，目前A股市场整体股息率处于历史高位，红利资产作为下行保护较好的资产，具备良好的配置价值。

易方达价值精选混合基金报告期内基金投资运作分析

上半年A股市场波动较大，行业表现分化明显。红利类资产表现较好，自主可控科技与海外算力表现较为优异，而由于市场对经济的预期有所回落，内需相关资产则出现下跌。当前外部环境复杂多变，市场波动性随之增大，这种高波动状态预计将持续较长时间。房地产产业链依旧影响整体市场表现，随着政策持续发力，房地产销售有望得到有效支撑，整个产业链预计将逐渐企稳，值得关注的是那些财务状况健康且经营能力逐步提升的公司。

出口方面分化加剧，尤其是受到海外关税变化预期的影响，部分出口制造业大幅下跌。然而，从全球制造业格局来看，中国的竞争力无疑在逐步加强。领先制造业在全球市场的开拓速度并未受到关税政策的显著影响，相反，汽车等高端制造业不断创新高。

产业政策调整和外部环境变化无疑会加剧市场波动，但很难改变产业和国民经济基本运行的趋势。许多产业仍然在不断创新和发展，包括人工智能和国产大模型的快速追赶。不论市场情绪如何波动，最终落实到产业本身，具体问题仍需具体分析。