易方达中证消费电子主题ETF基金对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望下一阶段，党的二十届三中全会分析了当前宏观形势和任务，强调坚定不移实现全年经济社会发展目标，落实好宏观政策，积极扩大国内需求，因地制宜发展新质生产力，加快培育外贸新功能，扎实推进绿色低碳发展。政策将统筹好发展和安全，落实好防范化解房地产、地方政府债务、中小金融机构等重点领域风险的各项举措。2024年全年GDP有望实现5%增速目标，但仍面临需求不足、预期偏弱、房地产拖累等挑战。同时，全球地缘政治冲突持续、美国大选和美联储货币政策存在较大不确定性的背景下，外部环境总体风险抬升，可能对我国宏观经济运行和A股市场行情修复形成一定的掣肘。

中证消费电子主题指数涵盖智能手机、耳机、可穿戴设备等消费电子领域的上市公司，指数走势主要受到消费电子产品终端销量及销量预期的影响。上半年，苹果公司在2024年全球开发大会上推出了Apple Intelligence，合作GPT-4o打造AI生态。华为开发者大会上，鸿蒙、盘古首次联袂亮相，鸿蒙生态发展落地。各大芯片厂商也加强了AI技术在终端设备的布局，消费电子终端进入产品迭代的关键阶段，这将引发新一轮的终端换机潮，为消费电子行业带来长期发展机遇。

作为被动型投资基金，本基金将坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪误差的最小化，为投资者分享中国经济发展成果和企业盈利提供良好的投资工具。

易方达中证消费电子主题ETF基金报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪中证消费电子主题指数，该指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2024年上半年，我国宏观经济运行总体保持平稳，GDP同比增长5.0%。具体宏观数据方面，上半年全国规模以上工业增加值同比增长6.0%，全国固定资产投资同比增长3.9%，尽管房地产投资仍处于低位，但基础设施和制造业投资分别增长5.4%和9.5%，显示出经济复苏的积极信号。上半年全国社会消费品零售总额同比增长3.7%，呈现稳中有升、持续恢复的态势，但CPI温和上涨、居民信贷需求不振均表明当前消费者信心不足。宏观政策方面，上半年政策主要围绕稳经济和化风险展开，重点在于拉动消费与投资，同时加大对房地产市场政策的调整。大规模设备更新和消费品以旧换新、超长期特别国债发行和地产金融政策不断推出，都保障着经济稳定运行。

资本市场方面，上半年A股市场整体表现不理想，经历年初剧烈波动行情后横盘震荡走弱。受益于消费电子行业景气度回暖预期，中证消费电子主题指数在2月初触底反弹后持续走出独立行情。本报告期内，中证消费电子主题指数下跌0.63%。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。