易方达中证1000量化增强A基金对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

地缘政治将会持续影响国内政治和经济的发展，美国年底大选结果也会产生一定的影响。各种变化都可能引起A股市场波动。

往前看，出口可能仍是下半年主要的动能。近期美国经济有降温迹象，将对全球需求产生干扰，对出口产生一定影响。

综合来看，经济数据持续低于预期，当前股市情绪已接近历史底部水平，多种市场指标处于市场极端位置。情绪持续发酵，容易导致市场对基本面预期过于悲观。虽然未来不确定性较多，但一切都有周期。随着稳增长政策持续发力，经济增长和企业盈利回升，宏观和微观基本面趋于改善，短期经济波动不会改变中长期经济复苏的确定性趋势。

本基金的基准中证1000指数行业分布相对均衡，在经过近两年调整后，整体估值水平已经位于历史较低位置。虽然国内经济还没有明显的大幅复苏迹象，但指数表现往往领先于基本面。随着近期地产政策的相继出台，设备更新改造、鼓励汽车消费的政策进一步落实，经济有望进一步企稳复苏，当前指数已经处于非常具有性价比的投资区域。

易方达中证1000量化增强A基金报告期内基金投资运作分析

2024年上半年，国内整体经济承压，消费需求较弱，部分工业制造环节竞争更加激烈，市场避险情绪较浓，中证1000指数波动较大，期间回调16.84%。

上半年制造业采购经理指数PMI处于低位震荡，6月为49.5%，处于荣枯线下，显示经济还在磨底过程。全国范围来看，地产销售面积同比下滑，房价依然承压。高温多雨对建筑业的影响较大，建筑业用工在6月回落较为明显。生产和新订单有所回落，制造业景气继续走弱，企业处于主动去库过程。出口保持较好韧性，表现相对平稳。全球半导体周期景气回升，拉动国内部分出口。

报告期内，基本面较优的公司表现较好，而业绩不佳或存在财务问题的公司则表现较差。我们在组合运作过程中特别注意规避业绩波动大、基本面弱、公司治理存疑、有ST和退市风险的股票。

本基金为指数增强型基金，主要采用多因子量化选股模型作为投资策略构建投资组合。报告期内市场波动明显增大，管理人在组合管理过程中，以基准指数的构成为基础，严格控制组合在行业与风格上的相对偏离，通过对个股的超低配，力求在跟踪指数的基础上，减少系统性风格冲击，获取较为稳健的超额收益。