易方达中证1000量化增强A基金报告期内基金投资运作分析

进入2024年以来，经济复苏进程有所减缓，在“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力下，市场情绪偏弱。中小微盘回调较大，中证1000指数自年初至2月5日，回调27.08%。指数回调时，经济基本面没有恶化，甚至略有改善，市场回调与当时市场交易流动性缺乏有关，市场平缓后出现V型反弹，自2月6日以来，中证1000指数反弹26.75%，组合净值基本修复。

1-2月制造业采购经理指数PMI略有回升，仍处于荣枯线下。地产仍是主要拖累项，而服务业明显改善，经营预期和新订单均显示回升，经济基本面可能逐渐接近拐点时刻。生产者物价指数PPI显示生产活动趋强，营收增速回升，毛利率小幅改善。社融总量偏低，居民融资回落较大，也反映出地产的疲软态势。企业端短期融资少增，但企业中长期融资表现有韧性，资金活化度有所提升，反映生产活动趋强。

各种经济数据充分反映了“需求收缩、供给冲击、预期转弱”的三重压力，随着两会的结束，各种稳经济、促创新、惠民生的政策出台及加紧落实，给低迷市场带来曙光，加快经济基本面拐点的到来，相信否极泰来时刻不远了。

本基金为指数增强型基金，主要采用基金管理人自主开发的多因子量化选股模型作为投资策略构建投资组合。报告期内市场波动明显增大，管理人在组合管理过程中，以基准指数的构成为基础，严格控制组合在行业与风格上的相对偏离，通过对个股的超低配，力求在跟踪指数的基础上，减少系统性风险冲击，获取较为稳健的超额收益。