易方达沪深300量化增强基金对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望下一阶段，国内经济仍处在向高质量发展的转型阶段，在新动能形成之前经济将经历较为缓慢的复苏过程。从长远角度看，经济旧动能向新动能转变是必经的过程，将推动国内经济向着更加扎实稳健的方向发展，从而更高质量地提升国内人民的生活福祉。展望2024年的证券市场，在经济新动能形成之前，市场仍可能呈现震荡行情。就行业而言，或呈现与产品出海和供给出清逻辑相关的结构性机会，如医药生物、轻工制造、房地产等。

从市场风格来看，价值和成长风格皆有机会，需要均衡地把握风格特征。

管理人在下阶段的投资运作中，将坚持使用基本面量化模型优选质地优良、估值合理的公司进行均衡配置，重点把握市场结构性机会。

易方达沪深300量化增强基金报告期内基金投资运作分析

回顾本报告期，宏观经济受益于疫情结束后的经济常态化，年初旅游需求显著增长，地产交易也在一季度迎来一波放量。随后在地产逐渐遇冷以及外需放缓的背景下，经济复苏放慢节奏。制造业PMI（采购经理指数）从年初的50以上下滑到接近49的位置，信用扩张较弱，体现了实体经济对未来展望的信心不足。投资端受到地产投资负增长的影响，消费端需求也不算强劲，而出口增速受到外需边际减弱的影响，经济运行到四季度逐渐承压，CPI（消费者物价指数）录得同比负增长。

从股票市场来看，2023年A股整体震荡走低。宽基指数录得负收益，上证指数收益率为-3.70%，沪深300指数收益率为-11.38%，中证500指数收益率为-7.42%，创业板指数收益率为-19.41%。行业表现分化，通信、传媒和计算机等行业表现较好，美容护理、商贸零售和房地产等行业表现较差。市场风格小盘显著占优，极小市值股票逆势上涨获得丰厚的正收益，价值风格大幅跑赢成长风格。

在此期间，作为指数增强基金，本基金遵循量化指数增强的投资模式进行操作，在严控跟踪误差的同时，坚持基本面量化投资的方法理念，积极管理投资组合，力求在可控跟踪误差范围内追求超越业绩基准的投资回报。