易方达中证全指证券公司ETF基金报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪中证全指证券公司指数，该指数在中证全指指数样本中选取中证行业分类为证券公司的全部证券作为样本，反映证券公司行业上市公司的整体表现。本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2023年四季度，全球经济复苏道路依旧面临挑战，但国内经济呈现持续恢复态势。宏观政策继续坚持稳字当头、稳中求进，为国内经济的持续改善创造条件。财政政策方面，四季度增发万亿特别国债，财政发力空间进一步打开；货币政策方面，年内完成两度降准和两次降息，为实体经济发展营造良好的货币金融环境。中国人民银行货币政策委员会2023年第四季度例会强调将精准有效实施稳健的货币政策，更加注重做好逆周期和跨周期调节。整体上，国内企业生产经营延续恢复发展态势，外贸进出口展现出较强的韧性。但受市场情绪与预期的影响，四季度A股市场整体呈现震荡下行趋势，期间沪深300指数下跌7.00%。本报告期内，中证全指证券公司指数下跌4.38%。

随着我国居民财富总量的提升以及机构投资者配置需求的多元化，证券公司的财富管理业务进一步细化，有可能成为未来的主要增长点。中国资本市场迎来全面注册制时代，或将持续提升证券公司的业务发展空间。推动个人养老金发展的各项政策陆续出台，有助于证券公司开拓新的盈利点。金融衍生品新品种的陆续推出也将为证券行业注入新的生机。在上述大背景下，证券行业有望重回景气上行周期。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。