易方达易百智能量化策略混合A基金报告期内基金投资运作分析

报告期内，由于宏观经济数据短期有一定波动，市场依然在寻找结构性机会。总体来看，经济基本面依然处于筑底阶段：地产方面，随着重点城市的相应政策进一步有序放开，地产销售数据出现短暂修复；消费层面，总量数据稳定，同时具有结构性亮点；工业企业制造业层面，整体景气度虽有波动，但筑底回升迹象明显。在产业趋势方面，海外在大模型应用、MR（混合现实技术）创新、人形机器人等方面出现一些新进展，而国内在新能源汽车、光伏新技术方面也有积极变化。总体来看，由于市场机会呈现结构性特征，因此本报告期内，我们依然在局部区域寻找一些基本面有支撑、未来具有成长性、估值性价比较高的标的进行投资，总体还是强调量化模型的相对均衡。

在模型迭代方面，除了对基本面量化多因子模型、量价模型、事件驱动模型的使用之外，我们新增研发了小盘成长量化策略。考虑到目前市场小盘成长股估值性价比处于历史较低分位数，同时市场交易拥挤度也大幅降低，我们认为在该领域未来可能存在一定投资机会。因此，我们研发了相关策略，作为未来投资模型的重要储备。

对于未来市场的看法，我们认为，在当前位置，很多行业和板块估值均处于历史极低位置水平，市场整体向下空间有限，但如果有一些基本面向好的边际变化，可能会具备较大的向上弹性。另外，我们认为重要产业趋势依然值得重视。因此，我们会进一步跟踪重点行业板块的变化，利用量化模型的宽度优势，相对均衡地配置于有较高预期成长性同时估值具有性价比的公司。