易方达中证全指证券公司ETF基金报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪中证全指证券公司指数，该指数在中证全指指数样本中选取中证行业分类为证券公司的全部证券作为样本，反映证券公司行业上市公司的整体表现。本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2023年三季度，国内经济持续回升向好，但也面临需求不足的挑战。宏观政策继续保持稳中求进，逆周期调节力度加强。8月以来，央行陆续发布降息、降准等宽松政策，货币供给量M2整体处于较高水平，为经济修复提供良好的流动性环境。国内企业经营景气度和盈利状况持续改善，部分经济指标恢复向好态势，出口数据回暖，制造业PMI指数上升，释放积极信号。但受市场情绪与预期的影响，三季度A股市场整体呈现震荡下行趋势，期间沪深300指数下跌3.98%。受益于印花税减半等利好政策，中证全指证券公司指数走出独立行情。本报告期内，中证全指证券公司指数上涨6.84%。

随着我国居民财富总量的提升以及机构投资者配置需求的多元化，证券公司的财富管理业务进一步细化，有可能成为未来的主要增长点。中国资本市场迎来全面注册制时代，或将持续提升证券公司的业务发展空间。推动个人养老金发展的各项政策陆续出台，有助于证券公司开拓新的盈利点。金融衍生品新品种的陆续推出也将为证券行业注入新的生机。在上述大背景下，证券行业有望重回景气上行周期。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。