易方达中证红利ETF基金报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪中证红利指数，该指数从沪深市场中选取现金股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场高红利上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2023年三季度，随着一系列推动宏观经济回升向好政策效果不断显现，我国经济整体延续恢复态势，工业生产稳步回升，内需增速扩大，就业物价总体向好。9月份经济维持恢复向好势头，制造业PMI连续4个月回升，4月份以来首次升至扩张区间。但同时，外部环境也更趋复杂严峻，世界经济复苏仍显乏力，全球贸易投资放缓，另一方面，国内市场需求的恢复尚需一定时间，国内经济结构性矛盾和周期性因素叠加，这一系列因素影响着我国经济恢复的进程，经济恢复向好的基础不够牢固。在这样的市场环境下，高股息风格的资产一方面受益于经济复苏以及稳增长政策预期，另一方面其较高的股息率对应着较短的权益久期，在市场震荡区间防御属性较强，一度受到市场的关注，出现小幅的上涨。本报告期内，中证红利指数上涨1.7%，收益率表现强于A股大盘。

红利策略近年来在A股市场的关注度逐渐提高，具备高股息率特征的上市公司主要是成熟行业中经营稳健、盈利能力强、现金流充沛的企业。长期维度下，高股息组合既可为投资者提供每年较高比例的现金分红，也有望分享经济持续增长带来的企业发展红利。作为工具型产品，红利策略指数基金的主要优势在于规则透明、风格稳定、成本低廉和充分分散个股风险，有助于投资者高效、便捷地实现对高股息板块投资机会的跟踪。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。