易方达MSCI中国A50互联互通ETF基金对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望下一阶段，我国国民经济在经历了上半年的整体复苏后，继续稳步推进高质量发展，通过改革和创新培育新的增长动能，加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系的大方向保持不变。中央与地方政府把稳增长放在更加突出的位置，陆续出台的一系列以优化营商环境、增强制造业核心竞争力以及恢复和促进居民消费为目标的政策举措将逐步落地显效，将助力经济循环畅通和供应链稳定，为市场主体开展生产经营和创新发展提供有力支持。我国同时具备全门类工业产业链和超大规模市场的优势，在精准施策的支持下企业投资和居民消费信心将得到提振，经济的韧性和活力不断展现，为实现全年经济社会发展预期目标奠定基础。另一方面，我国社会经济发展也面临着一些内外部挑战因素，国内市场需求不足导致经济内生增长动能偏弱，全球经济增速下行背景下外需持续承压，国际环境在未来一段时期内仍将错综复杂。

资本市场方面，A股市场经历了今年上半年的震荡行情，收益率表现落后于全球主要资本市场，当前大盘蓝筹指数整体估值仍处于历史较低水平，具备修复空间。下一阶段在企业经营业绩复苏延续、市场流动性环境改善和资本市场改革不断深化的支持下，A股市场优质资产的中长期配置价值将进一步凸显。MSCI中国A50互联互通指数汇聚了国民经济各大类行业中的核心权益资产，对A股市场不同领域优质龙头上市公司整体具备较好的代表性，有助于投资者便捷高效地把握中国经济的长期发展机遇。

作为被动型投资基金，本基金将坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪误差的最小化，为投资者分享中国证券市场的长期成长提供良好的投资工具。

易方达MSCI中国A50互联互通ETF基金报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪MSCI中国A50互联互通人民币指数，该指数旨在反映50只满足可投资性和互联互通要求的中国大盘A股证券的表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2023年上半年，随着我国有序实现疫情防控平稳转段，经济社会全面恢复常态化运行，以稳增长、稳就业、稳物价为导向的宏观经济政策协同发力取得成效，国民经济总体上保持了回升向好的趋势，产业转型升级持续推进，高技术产业保持较快增长势头。各地积极出台促进消费政策，有效提振居民消费，消费新业态、新模式发展速度加快。经济修复动能的持续释放带动国民经济企稳回升，根据国家统计局发布的2023年上半年经济数据，我国国内生产总值按不变价格计算同比增长5.5%，全国规模以上工业增加值同比增长3.8%，服务业增加值同比增长6.4%，社会消费品同比增长8.2%。另一方面，受全球经济增速放缓、国内房地产市场走弱、居民消费信心仍有待修复等因素影响，经济增长动能的进一步巩固面临多方面挑战。外部环境仍然复杂严峻，地缘政治冲突持续，海外主要经济体实施紧缩货币政策应对通胀引发的金融风险及外溢影响也值得关注。报告期内A股市场整体呈现震荡格局，各行业板块表现分化的特征较为突出。

本报告期内，MSCI中国A50互联互通人民币指数下跌6.35%。行业表现方面，计算机、有色金属、电子等行业成份股报告期内表现相对较好，对指数整体收益率贡献较大；食品饮料、商贸零售、电力设备等行业成份股表现相对落后，对指数整体收益率形成拖累。指数基金成份股的长期经营业绩是决定指数长期收益表现的最关键因素。MSCI中国A50互联互通人民币指数采用行业中性、动态均衡的创新编制方法，通过均衡的板块权重配置和成份股定期调整机制，有效跟踪A股市场核心权益资产。长期维度下，伴随着中国经济的持续发展和产业转型升级的不断推进，这些具备竞争优势的企业将获得相应的经营业绩增长。指数基金规则透明、高效便捷、成本低廉，是分享中国经济长期增长机遇的良好投资工具。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。