易方达中证1000量化增强A基金报告期内基金投资运作分析

回顾本报告期，4月份以来，经济数据有所回落，需求端疲软，5月社融存量同比增速回落至9.5%；出口景气度偏弱，同比下降7.5%，显示外需面临阶段性压力；地产景气度还在低位，1-5月销售、新开工和开发投资累计同比分别回落0.9%、22.6%、7.2%。资金面上，公开市场逆回购利率（OMO）、中期借贷便利利率（MLF）和贷款市场报价利率（LPR）都下调10个基本点，整体较为宽松。从高频数据看，5月经济整体数据较4月有小幅好转，主要是工业生产回升，以及基建相关数据如基建投资、沥青等都有积极变化，显示政策刺激力度有望提高。汽车出口数据靓丽，1-5月累计同比增长108%。综合来看，经济数据虽然短期有所波动，但中长期经济的复苏大趋势没有改变。

本基金报告期内仍处于建仓期。运作初期计划是耐心等待市场底和情绪底，逐步择机建仓，争取避免短期市场调整带来净值大幅回撤。同时，如果市场反弹，也可以获取部分投资回报。本基金为指数增强型基金，主要采用基金管理人自主开发的多因子量化选股模型作为投资策略构建投资组合。报告期内市场波动明显增大，管理人在组合管理过程中，以基准指数的构成为基础，严格控制组合在行业与风格上的相对偏离，通过对个股的超低配，力求在跟踪指数的基础上，减少系统性风格冲击，获取较为稳健的超额收益。