易方达沪深300ETF发起式基金报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪沪深300指数，该指数由中国A股市场中规模大、流动性好的最具有代表性的300只证券组成，以综合反映中国A股市场上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2023年二季度，随着稳增长政策效应的持续显现，企业生产逐步恢复，消费复苏以及基础设施、制造业投资规模继续扩大，中国经济运行保持了恢复态势。国际环境依然复杂严峻，世界经济增长乏力，导致国内需求仍显不足，推动经济高质量发展仍面临一定的挑战，五月份以来主要经济部门的复苏斜率呈现出了不同程度的放缓，增长预期的边际趋弱给资产价格带来了压力。在上述因素的影响下，投资者风险偏好有所回落，报告期内A股市场整体表现不佳，波动率维持在较高水平。沪深300指数作为A股市场最具有代表性的大盘蓝筹指数，聚集A股最核心的权益资产，涵盖了各行业龙头，指数表现跟中国宏观经济周期以及各行业龙头上市公司整体盈利状况息息相关，与A股大盘走势基本保持一致。报告期内指数中的国防军工、银行、家用电器、通信、公用事业等板块的成份股涨幅居前，对沪深300指数收益贡献较大，而食品饮料、电力设备、医药生物、交通运输等行业的成份股表现落后，拖累了指数表现。报告期内沪深300指数下跌5.15%。

指数的长期收益表现取决于其成份股盈利的长期增长情况，沪深300指数作为A股市场的核心宽基指数，涵盖了中国经济中主要行业的龙头企业，长期来看这些企业的盈利会随着整体经济的增长而相应增长。巴菲特曾经在其公司的股东大会上给中国投资者建议：“投资他们自己能够理解的东西，如果他们不理解整体市场或者具体行业，他们应该投资指数基金。”大道至简，高效、便捷、低成本的指数基金可以为投资者提供分享中国经济增长及企业盈利的重要工具。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。