易方达供给改革混合基金报告期内基金投资运作分析

随着国内政策调整，2022年四季度股票市场呈现震荡走势，上证指数上涨2.14%，深证成指上涨2.20%，创业板指上涨2.53%。

四季度，国内宏观环境防疫措施出现明显边际变化，为经济复苏提供了有利条件，股票市场也对此作出了积极反应。我们对经济复苏充满信心，但需要注意到，经济修复的路径仍然有较大的不确定性。在股票一定程度反应了经济修复预期的背景下，经济修复的实际路径可能成为阶段性影响股价表现的重要因素之一。为了应对总量预测上的不确定性，四季度整体组合调整上更加关注个股的结构性增长因素，例如新产品渗透率的提升，企业竞争力带来的市场份额扩张，行业景气度从低于均衡水平向常态的修复等。同时继续关注投资标的的估值水平，审慎评估投资标的在谨慎乐观的情境假设下的风险收益特征，精选个股进行配置。四季度，本基金仓位保持基本稳定，对个股持仓按照上述策略进行了调整。从结果上看，对煤炭持仓个股进行了内部调整，同时在市场调整中择机进一步增加了汽车零部件中轻量化相关标的的配置比例。本基金将不断优化持仓结构，力争构建风险调整后收益更优的投资组合。