易方达中证红利ETF基金报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪中证红利指数，该指数从沪深市场中选取现金股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场高红利上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2022年三季度，我国继续坚持“动态清零”的疫情防控总方针，疫情形势总体平稳可控，多项稳经济大盘、支持市场主体纾困的政策举措相继落地见效，为国民经济回稳向上和企业经营的加快恢复创造了良好环境。2022年8月份我国规模以上工业增加值同比实际增长4.2%，延续了5月份以来的改善态势。但另一方面，我国当前经济发展仍然面临着严峻复杂的内外部环境所带来的众多挑战。国内多地疫情散发，部分地区出现阶段性高温限电，对线下消费、工业生产等经济活动产生了一定的扰动。地缘政治风险仍未得到有效缓解，对全球供应链的冲击持续，加剧了通胀压力。海外主要国家二季度以来快速收紧货币政策以控制通胀，全球经济增长逐步放缓，海外需求的收缩使得我国出口增速有所回落。在上述多方面因素综合作用下，A股市场在三季度整体震荡下跌，大部分行业跟随大盘走弱，出现了不同幅度的调整。

中证红利指数作为A股市场高股息板块的代表性指数，权重占比较高的煤炭、公用事业行业成份股在本报告期内逆势上涨、表现较好，对指数收益率贡献较大。基础化工、汽车、房地产等行业成份股表现则相对落后，对指数表现形成一定的拖累。本报告期内，中证红利指数成份股绝大部分已完成年度现金股息派发，中证红利价格指数下跌4.6%，而考虑了分红再投资的中证红利全收益指数仅下跌2.4%，收益率表现均显著好于A股大盘整体，体现了市场下行阶段红利策略指数基金所具备的防御属性。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。