易方达沪深300ETF发起式基金对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望下一阶段，伴随国内稳增长一揽子政策措施的实施，中国经济复苏进程仍将延续。国内经济的复苏情况或将成为下半年对A股市场最重要的边际影响因素。统筹疫情防控和社会经济发展仍是下一阶段我国社会经济工作的重中之重，以稳增长为导向的货币与财政政策将着力于增强经济发展的韧性。货币政策保持流动性合理充裕，发挥总量和结构双重功能，通过“宽信用”“降成本”促进居民和企业扩张资产负债表，畅通经济正向循环。财政政策积极靠前发力，为提振内需、基建投资等稳增长措施提供精准有力支持，保持经济运行在合理区间。在稳字当头、政策托底的宏观背景下，A股上市公司中符合国家发展战略和市场需求的各行业龙头优质企业有望保持良好的成长性和稳健的财务业绩，作为A股市场最具有代表性的大盘蓝筹指数，沪深300指数的长期配置价值将随着时间推移而逐渐显现。

指数的长期收益表现取决于其成份股盈利的长期增长情况，沪深300指数作为A股市场的核心主流指数，涵盖了中国经济中主要行业的龙头企业，长期来看这些企业的盈利增速会随着整体经济的增长而相应增长。巴菲特曾经在其公司的股东大会上给中国投资者建议：“投资他们自己能够理解的东西，如果他们不理解整体市场或者具体行业，他们应该投资指数基金。”大道至简，高效、便捷、低成本的指数基金可以为投资者提供分享中国经济增长及企业盈利的重要工具。

作为被动型投资基金，本基金将坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪误差的最小化，为投资者分享中国证券市场的长期成长提供良好的投资工具。

易方达沪深300ETF发起式基金报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪沪深300指数，该指数由中国A股市场中规模大、流动性好的最具有代表性的300只证券组成，以综合反映中国A股市场上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2022年上半年，受国内局部地区疫情反复、地缘政治风险加剧以及大宗商品价格大幅波动等不稳定因素的影响，我国企业生产经营活动受到了一定考验。随着国内疫情逐步得到控制，叠加“稳增长”政策发力，流动性投放增加，我国社会经济活动逐渐回归正轨。在上述多重因素持续变化的影响下，报告期内A股市场整体走势先抑后扬，波动率维持在较高水平。沪深300指数作为A股市场最具有代表性的大盘蓝筹指数，聚集A股最核心的权益资产，涵盖了各行业龙头，指数表现跟中国宏观经济周期以及各行业龙头上市公司整体盈利状况息息相关。报告期内指数中的煤炭、房地产、建筑装饰、汽车等行业的成份股表现较好，对沪深300指数收益贡献较大，而电子、非银金融、医药生物、计算机等行业的成份股表现落后，拖累了指数表现。报告期内沪深300指数下跌9.22%。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。