6月以来，市场对高景气科技方向的共识进一步强化，交易主线也从前期的风险偏好修复，进一步切换至订单兑现和产业趋势验证。从行业表现看，电子、建筑材料、通信涨幅居前，其中电子板块涨幅领先，建筑材料板块内部则主要由与算力产业链相关的电子布、玻纤等细分方向带动，反映出资金对于AI硬件、半导体国产化、算力基础设施及其上游材料环节认可度的持续提升。与此同时，前期受宏观预期和外部扰动影响较大的板块分化仍在加剧，市场更倾向于寻找中长期需求明确、短期催化密集、业绩兑现能力较强的独立景气方向。

展望7月，AI硬件仍是值得优先关注的方向。其中，海外算力方面，月初受Meta出租闲置算力消息影响，市场一度将其解读为算力供给过剩，海外算力链情绪短期承压；但随着后续信息逐步消化，市场开始认识到，这一现象更可能反映的是不同类型算力资源之间的结构分层，而非头部云厂商AI资本开支的系统性降速。同时，Yipit数据显示，Anthropic ARR仍在快速增长，进一步验证了模型调用需求和AI应用商业化的持续扩张，也有望修复市场对于海外算力需求和应用付费空间的信心。国产算力方面，半导体制造前道设备与后道封测设备的国产化预期不断提升，叠加国产AI芯片、超节点、AIDC等方向加速落地，国产算力基础设施自主可控的产业趋势仍在深化。指数层面，可以继续关注上证科创板芯片指数（000685）及中证半导体材料设备主题指数（931743），前者聚焦科创板半导体产业链核心公司，后者重点覆盖半导体材料和设备环节，二者皆是把握AI硬件和国产化投资机会的重要标的。

此外，电力方向也同样值得关注。长期来看，AI算力扩张正在持续重塑能源需求，数据中心用电增长已成为全球电力需求的重要新增量，电力资产的战略价值正在从传统防御属性，逐步延展至AI时代的基础设施属性。短期来看，7月迎峰度夏进入关键阶段，多地高温天气推升用电负荷，相关环节的订单景气均有望获得支撑。指数层面，可关注国证新能源电池指数（980027），覆盖电芯制造、户储、液冷等核心受益环节，是把握用电需求扩张和能源安全主线的代表性标的。

易方达基金 李栩

2026年7月8日

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