2026年是中国十五五规划的开局之年，也中国经济转型的关键之年，国家将加速推进高质量发展战略，聚焦科技创新、绿色低碳和共同富裕。在国内经济韧性的不断确认和资本流入的推动下，人民币持续升值预期的持续可能是贯穿未来一年的重要背景。我们判断2026年中国将逐步摆脱通货紧缩压力，核心驱动在于‌内需复苏与政策协同‌。反内卷政策的持续推进也将释放消费潜力，推动内需市场复苏。未来财政政策将转向精准投放与效能提升，并加大对新质生产力、人的全面发展等重点领域投入。在适度宽松的货币政策的配合下，我们对2026年GDP增速仍将达到5%左右充满信心。

易方达基金 石大怿

2026年1月7日

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