过去一段时间，国内外人工智能技术取得了很大的进展，头部公司的模型幻觉率大幅下降，并在编程辅助等领域取得了非常好的效果。对于程序员而言，当前在大模型的辅助下，工作效率得到了显著提升。除了编程辅助，各种AI应用也在蓬勃发展，例如视频生成模型，我们能够看到，相比于1-2年前，视频的流畅度、真实感已经有了长足的进步。在这样的背景下，全球的人工智能基础设施投资也进入高峰，二级市场相关领域的公司获得了市场青睐。

立足当下展望未来，人工智能仍然会是我们重点关注的行业，一方面模型的进步仍未停止，仍有大量优化的探索空间，可以期待未来更多领域能够依靠人工智能获得生产效率的提升；另一方面，硬件端的性能提升暂时也没有遇到瓶颈，每一代的硬件更新也会给供应链带来很多机会。值得重点指出的是，中国制造业的纵深能力领先全球，目前人工智能在具体产业中增质提效的工作正在如火如荼的展开，我们相信，依靠更加丰富的数据和应用场景，中国的人工智能行业有很大希望可以后来居上，并且普惠全世界人民。

易方达基金 张琦

2025年11月3日

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