回顾4月，全球主要市场均不同程度受到美国“对等关税”政策冲击。国内方面，一揽子稳市“组合拳”及时稳定了预期，有效平抑了市场波动，截至4月末，A股市场已明显回稳向好，表现出较强韧性。政策层面，一方面监管机构、长线资金、上市公司等主体积极发声稳定市场整体预期，另一方面科技创新相关产业政策加速落地，持续推动新质生产力发展。政策提出面对新一代人工智能技术快速演进的新形势，要充分发挥新型举国体制优势，坚持自立自强，突出应用导向，推动我国人工智能朝着有益、安全、公平方向健康有序发展。产业层面，国内科技界正着力推动应用繁荣发展，在AI Agent、人形机器人、智能驾驶等领域不断取得积极进展。当前，国内新一代AI大模型正密集发布，并继续沿着高性能、低成本、开源生态路线前进，推动AI能力逐渐成为普惠的基础设施，赋能千行百业。除了AI外，以创新药为代表的创新产业竞争力正在全球市场不断得到验证，体现了中国长期培育新质生产力所取得的良好成果。

展望后续，随着中美经贸会谈推进、业绩披露期逐步结束，市场风险偏好有望稳步回升。尽管海外政策的变化仍会在未来一段时间内对全球经济增长预期和金融市场带来一定不确定性，但中长期来看，市场运行方向将更多回归自身基本面趋势。随着一揽子应对政策落地实施，国内经济基本面稳步回升向好的趋势预计将得到延续。在基础设施投入加速、应用生态逐步完善、人形机器人等智能终端陆续进入量产阶段等积极因素共同影响下，国内科技产业中长期盈利预期稳步向上的趋势并未中断。短期的市场波动后，中国科技资产仍然值得长期配置。综合上述分析，可以关注以科创板50指数为代表的A股科技核心资产及以科创人工智能指数、机器人产业指数为代表的创新产业相关指数投资价值。

易方达基金 李树建

2025年5月13日

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