2025年一季度，随着更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策逐步落地，宏观政策组合效应继续显现，1-2月份生产供给稳定增长，市场需求逐步扩大，发展的新动能逐步壮大，经济延续回升向好态势。2025年全国“两会”召开，将国内生产总值增长的预期目标设定为5%左右，提出了“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”、“因地制宜发展新质生产力，加快建设现代化产业体系”等十大任务，有望持续推动经济高质量发展。资本市场方面，在DeepSeek等人工智能技术突破的催化下，中国科技资产重估成为行情主线，投资者风险偏好迎来持续提升。

展望4月，市场将进入年报密集披露阶段，从历史表现来看，业绩确定性较高的核心资产与防御性红利板块往往较受市场关注。具体指数方面，可以关注核心资产的代表性指数——中证A500、沪深300，以及红利的代表性指数——中证红利、红利低波、恒生红利低波等。

易方达基金 李栩

2025年4月3日

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