今年以来，新技术的发展成果令人目不暇接，带动二级市场相关领域投资的热度明显上升。以Deepseek为代表的国产大模型使人工智能的使用成本快速下降，吸引更多企业接入使用，并且已经在相当多的领域体现了降本增效的作用。同时，我们看到围绕人工智能应用的各种Agent框架正在逐渐成熟，随着未来更好的基座模型的出现，预计人工智能会进一步进入每一个人的生活，深刻地影响社会的变迁。作为人工智能应用的一个分支，机器人具身智能领域在今年一季度也取得了很大的进展，除了强化学习模型在下肢运动能力训练中大放异彩，头部公司的VLA模型在上肢的训练中展现了良好的效果，这都将加速具身智能的发展。

当前，美国关税政策正扰乱全球贸易，给国际秩序带来了极大的不确定性，而中国作为稳定的力量，将给全球投资者提供稳定的预期，结合一系列激活国内消费的政策举措，以及国内新质生产力快速发展带来的机遇，我们对国内市场保持乐观。

易方达基金 张琦

2025年4月7日

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