随着一系列积极政策的推出，资本市场流动性及风险偏好出现显著提升。科创板50及创业板指作为成长风格代表，展现出较高弹性。从产业角度观察，两创指数中权重行业如半导体产业处于产业复苏的中前期，新能源处于产业下行的尾声，中期皆具备一定改善空间。首先，半导体产业结合历史周期性复苏节奏、库存去化及业绩表现等指标判断，目前仍处于复苏中前期，未来一年有望随着自动化等工业侧需求的温和复苏。此外，2024年4季度新手机密集发布带来的潜在创新、以及地缘局势带来的国产化需求，亦有望带动市场情绪及产业需求。其次，新能源板块最新财务数据显示其产业低点正在形成，细分行业呈现结构性分化，其中电池板块凭借更优的供给及需求结构，产能控制得当，盈利能力改善。长期来看，随着新能源整体产能逐步跨过高点，供需格局将逐渐平衡。

2024年9月，科创板50（000688）及创业板指（399006）受市场风险偏好及政策影响先跌后涨，大幅反弹。中期来看，在科技产业周期性修复和创新产品需求驱动下，可以关注科创板50指数与创业板指的投资价值。

易方达基金 成曦

2024年10月9日

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