在近期举办的2024中关村论坛年会上，相关人士表示，目前由发改委牵头、工信部和科技部等国家部委正在联合研制国家生物技术和生物制造行动计划，并且有望在近期出台，“生物制造+”是其中的关键内容。

生物制造有望成为下一个成长赛道，作为生物制造中下游的医药板块有望受益，相关医药指数，如沪深300医药卫生指数、中证创新药产业指数、中证港股通医药卫生综合指数等，逐渐成为市场关注热点。

何为生物制造？

生物制造，是指以基因工程、合成生物学等前沿生物技术为基础，利用菌种、细胞、酶等生命体生理代谢机能或催化功能，通过工业发酵工艺规模化生产目标产物的制造过程。

近年来，生物制造相关政策密集发布，北京、江苏、上海等地通过建设生物制造产业园、培育生物制造产业人才等措施，加快推进生物技术创新与产业化应用。

从投资规模来看，生物技术领域是市场投资的热点之一。2018-2022年，全球生物技术领域投资规模整体呈增长趋势，从2018年的490亿美元增加到2021年的857亿美元，于2022年回落到543亿美元。

其中，中国市场的投资规模从2018年的57亿美元增加到2021年的190亿美元，亦于2022年迎来了一定程度的回落，但相比于2019年及以前仍处于2倍以上规模的高位水平。

图：全球及中国生物技术领域资本投资规模

注：数据来源Frost&Sullivan

当生物制造“遇到”医药

根据BCG与上海合成生物学创新中心等机构联合发布的《中国合成生物产业白皮书 2024》，合成生物学是一门基于工程化的设计理念，结合生物学、化学、医学、农学、工程学、计算机与数据科学等交叉学科技术，旨在改造或创造人造生命体系的新兴学科。

合成生物学下游应用广泛，为各垂直行业带来创新药、精细化学品、生物能源等创新产品。

图：根据下游应用划分合成生物学子行业

注：资料来源《中国合成生物产业白皮书 2024》

具体到医药行业来看，目前该行业仍存在大量未被满足的临床需求，生物制造技术的持续进步和落地应用，有望为全球创新药物研发需求及投资进一步打开增长空间。《中国合成生物产业白皮书 2024》数据显示，全球合成生物市场规模预计将从2023年的170亿美元增长至2028年的500亿美元。其中，医疗健康作为当前合成生物学投资的重点领域，其规模将从64亿美元增长至133亿美元，实现翻番。

图：合成生物市场规模预测

注：数据来源《中国合成生物产业白皮书2024》

如何布局医药板块投资机遇？

对于普通投资者来说，通过指数投资把握医药行业的发展新机遇，是一个相对便捷的选择。根据2023年年报披露数据，国内跟踪沪深300医药卫生指数、中证创新药产业指数、中证港股通医药卫生综合指数等医药板块相关指数的ETF总规模已突破千亿元，同比增长超70%。

从行业分布来看，这三只指数各有侧重。沪深300医药卫生指数聚焦A股医药卫生行业龙头，行业分布相对更均衡，制药、医疗保健设备与用品、生物科技为前三大权重行业、合计占比近80%。

中证创新药产业指数聚焦A股创新药产业链龙头，制药为第一大权重行业，占比近60%，其次为生物科技、生命科学工具和服务等行业，前三大权重行业合计占比近95%。

中证港股通医药卫生综合指数则聚焦港股通范围内的医药卫生行业龙头，制药也是指数的第一大权重行业，占比约50%，其次为生物科技、医疗保健提供商与服务，前三大权重行业合计占比近80%。

图：指数行业分布情况

注：数据来源Wind，截至2024年4月30日。行业分类按照Wind三级行业分类，以上仅作为对指数成份股行业分布的客观展示，不作为任何投资收益保证或者投资建议。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整。

医药板块业绩有望改善

最新财报数据显示，医药板块在部分行业疫情高基数、集采扩面、行业整顿等多重因素影响下，收入增长仍然承压，但从环比趋势看已有所收敛。

图：医药（中信一级）营业收入增速环比

注：数据来源Wind，截至2024年4月30日。

招商证券数据显示，近三年，中证港股通医药卫生综合指数成份股净利润复合增速约45%，沪深300医药卫生指数和中证创新药产业指数成份股净利润复合增速均超10%。

指数成份股净利润增速

注：数据来源招商证券。净利润增速=（∑近四个季度归属母公司股东的净利润-∑上年同期近四个季度归属母公司股东的净利润）/∑上年同期近四个季度归属母公司股东的净利润。近三年平均增速为2021-2023年净利润复合增速；2024年预期净利润增速是招商证券分析师在2024年4月30日对指数2024年净利润增速的一致预期。以上仅作为对指数历史相关数据的客观展示，不代表未来表现，不作为投资收益保证或者投资建议。

目前，市场上有医药ETF（512010）、创新药ETF易方达（516080）、港股通医药ETF（513200）等产品分别跟踪沪深300医药卫生指数、中证创新药产业指数和中证港股通医药卫生综合指数。

文章来源：和讯网

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