当前经济基本面和政策面仍对债市构成支撑，债市维持牛市走势，但债券收益率低位、交易头寸拥挤等市场因素增加了市场消化新增信息时的波动性。收益率曲线平坦化越发极致，后市曲线陡峭化的概率上升，这有赖于短端政策利率的调降以及金融机构负债成本的压降。在资金面收紧可能性不高的假设前提下，中短端债券资产仍具有一定期权性质的配置价值，而中长端品种博弈属性较高，需更加注重组合流动性，便于在超预期影响因素下及时调仓。
易方达基金 藏海涛
2024年3月5日
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