科创板50的配置价值来源于关键科技领域的国产替代周期和新兴产业的创新成长周期。目前权重行业半导体即将迎来新一轮基本面上行周期,全球半导体月度销售额已同比转正,结束了14个月的同比收缩。同时,权重板块AI也迎来拐点。从股价上看,AI板块经历回调后,目前已基本跌去前期涨幅,回到2022年底ChatGPT发布时的价位;但是,相比一年前,国内已有相应大模型和产品落地,股价却并未反映,与基本面有一定错配;中期维度下,大模型加速升级,国产优质AI应用有望加速落地,上述因素将成为板块重要驱动力。总体来看,在半导体及AI双轮驱动下,科创板50基本面稳中向好。此外,在流动性方面,随着美联储降息预期的提升、海外流动性改善,科创板50指数有望受益于风险溢价回落带来的估值修复。
2024年1月期间,市场资金更为关注防御性品种,对进攻性的科技板块偏好极低。在此背景下,科创板50指数创下680点历史新低,短期情绪释放较为充分。目前指数已进入高性价比配置区间,无论是指数点位还是估值都来到了历史极低点,后续风险相对有限。长期来看,科创板50指数聚焦新一代半导体、人工智能、生物科技等硬科技领域,具备高成长性,可为投资者分享中国科技创新背景下的产业红利。
易方达基金 成曦
2024年2月2日
声明:本手记的观点、分析及预测仅代表作者个人意见,不代表易方达基金管理有限公司(以下简称“本公司”)立场,也不构成对阅读者的投资建议。本公司或本公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经本公司事先书面许可,任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布,或对本专栏内容进行任何有悖原意的删节或修改。基金有风险,投资需谨慎。