2023年以来，全球科技围绕人工智能，开启了一轮技术周期。近期随着智能PC、AI Pin、GPTs的推出，产业下游的商业生态及应用带来销售收入上升，而下游应用的丰富又反哺上游算力及芯片的持续增长。所以，整体来看人工智能及其上下游产业链已经进入良性循环，赛道增长确定性也逐步提升。同期，国内半导体产业围绕高端AI芯片进行攻关，加上互联网及金融企业对国产算力设备的采购，国内人工智能及芯片产业链逐步改善。未来，随着美联储降息预期的提升，海外流动性改善及国内经济企稳，科创板50指数有望同时受益于风险溢价回落带来的估值修复和科技周期回升带来的业绩上行。

2023年12月期间，科创板50指数受市场情绪影响，维持底部震荡态势，创下指数发布以来的历史新低822点后快速反弹。长期来看，科创板50指数 (000688.SH)基于科创板“硬科技”的属性，聚焦新一代半导体、人工智能、生物科技等硬科技领域，是分享中国科技产业发展的重要工具。

易方达基金 成曦

2024年1月4日

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