股票市场在2023年表现不佳，公募基金整体收益率也不理想。除了人工智能相关的板块阶段性有比较亮眼的表现外，整体各行业都缺乏大的亮点。股票市场整体的表现，可能也是社会的缩影。经历了高速成长期后，中国这个大的经济体也面临债务、人口、对外关系等各方面的挑战，积极应对后，我们将迎来更好的发展。

从具体的行业和企业层面来看，不少企业仍然在努力创新和扩展国际业务。中国仍然有巨大的工程师红利，在经济发展降速后，各方面要素价格成本变低，反而增强了某些企业的全球竞争优势。中国企业国际化的障碍较以往大，但是能实现国际化的企业，将获得比同行更大的竞争优势。

高端制造行业仍然是国家未来经济发展的重点，我们将继续聚焦新能源、军工、半导体、汽车等转型升级方向的投资机会。

易方达基金 祁禾

2023年9月

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