2023年上半年主要经济数据运行平稳，显示市场主体的信心恢复、居民部门和政府部门资产负债表的修复都需要更长时间。对于资本市场的后续表现，也需要投资者保持耐心。

我们的思路仍然是不断寻找当前宏观经济结构下，最具向上弹性的细分行业，并落实到具体投资标的。在服务型消费恢复显著好于商品型消费恢复的背景下，航空出行行业供给格局变化显著、需求受益于疫后复苏，未来基本面预计将迎来持续修复。汽车智能化和自动驾驶有望迎来行业的成长拐点，复制三年前电动车渗透率快速提升带来的投资机会。科技领域前沿的人工智能技术，可能是一次从0到1的革命性变化，从底层改变过去TMT领域的很多商业模式和竞争格局，也带来全新的商业机会；我们会不断跟踪和研究最前沿的技术变化和应用落地，以便在确定性投资机会出现时，加大对于这一领域的投资。对于长期成长性好的其他细分行业，如互联网与云计算、半导体、新能源、新消费、医疗器械与服务等，我们仍将持续跟踪个股基本面、理性判断后进行更多配置。

易方达基金 武阳

2023年9月

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