中国消费行业有很强的韧性，过去数年领先公司的优势不断积累，随着经济逐步企稳恢复，部分消费行业有望持续创造价值。当前消费行业估值回落至历史偏低位置，预期收益率较好，大众消费品恢复速度更快。

中国制造业从全球来看优势更加突出，其疫情期间积累的优势并未消退，随着全球供应链和制造业格局的不断调整，以汽车为首的许多制造业逐渐走向全球并且在产业链中扮演更为重要的角色。这个过程中将孕育许多具有全球竞争力的制造业企业，也是未来中国经济转型的重要机遇。全球新能源车渗透率进一步提升会带动国产汽车零部件走向更尖端、更复杂的技术领域，带来长期的投资机遇。

易方达基金 包正钰

2023年7月

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