二季度以来，经济增速减缓，顺经济周期方面的资产出现下跌，估值都回到了较低水平。

在当前市场环境下，更愿意将资产配置到商业模式较好，同时和经济周期相关性较强的资产上；同时，随着居民收入预期的重新修正和需求转好，未来预计调味品、功能性饮料、医美产品、外卖平台等一些能够证明自身经营能力、又有较好商业模式保护的资产价格可能会继续向上。

医药方面，当前整体行业估值都到了相对合适的位置，而居民在健康方面的需求总量不断扩大，在经济环境较弱的背景下，无论是院内严肃医疗还是消费医疗都相对不错，有新品种、新技术带来变化的诊断和医药公司值得关注；同时，随着中国医药制造业能力的提升，这几年海外国家也更多地接受中国低价高质的医疗设备和耗材，这给中国企业带来新的空间，未来将积极寻找能够打开海外市场的标的。

易方达基金 于博

2023年7月

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