市场前期出于对经济增速下滑的担心，已经有所调整。在整体增长阶段性面临压力时，高股息的资产提供了相对确定的选择，吸引力在提升。A股中，典型的高股息资产以周期品、公用事业为主，典型的周期品如煤炭、石化等，公用事业如运营商、电力、交运等。这些行业供给格局在过去几年已经显著优化，而需求处于阶段性底部，在当前位置具备充分的安全边际，若经济企稳回升，这些品类也具备足够的利润弹性。特别是这些行业中的部分央国企，公司治理水平显著优化，利润释放能力大幅提升，具备较强的投资价值。
易方达基金 张晓宇
2023年6月
声明：本手记的观点、分析及预测仅代表作者个人意见，不代表易方达基金管理有限公司（以下简称“本公司”）立场，也不构成对阅读者的投资建议。本公司或本公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经本公司事先书面许可，任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布，或对本专栏内容进行任何有悖原意的删节或修改。基金有风险，投资需谨慎。