2023年一季度国内经济增长呈现温和复苏的局面，货币政策呈现明显的稳货币、宽信用的基调。以一年期同业存单利率为代表的货币市场资产利率稳步上行，并在3月上旬达到与政策利率持平的水平。展望未来，收入对投资、消费仍存在制约，叠加外围环境的不确定性，我国经济内生动力的修复是否可以持续仍需观察，因此债市长端更多的还是博弈性的机会。对于债市短端来讲，一方面在经历了去年四季度至今的收益率上行调整之后，短端资产的估值风险已经得到充分释放；另一方面，从目前的收益率水平来看，市场利率与政策利率基本处于持平、窄幅波动的水平，短端债券市场的利率已经进入相对比较安全的配置区间。因此从对应的产品来看，无论是货币基金，还是短债类基金，都是相对比较稳健的配置工具。

易方达基金 梁莹

2023年4月

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