国内经济复苏进入验证期，短期内经济仍然表现出较强的动能，而且展示出一定的内生加速迹象，这会继续支持权益市场的相关行业表现，对于利率和流动性产生一定压力。尽管对于海外流动性拐点预期较为强烈，但是最近数据展示的海外通胀韧性较强，这会带来货币政策再次紧缩的压力。从历史经验来看，如果国内经济复苏顺畅，海外紧缩对于国内资本市场影响有限。需要注意的是外需和财政支持的边际变化可能会使得国内经济的复苏出现反复，经济复苏预期的波动和海外紧缩叠加是我们相对担心并需要积极应对的风险场景。
易方达基金 林虎
2023年3月
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