当确保飞机上最后一名乘客安全下机，萨利机长一丝不苟地完成行程记录，整理衣着，走出飞机，不久，飞机消失在冰冷的水面。这是灾难大片《萨利机长》的结局。要知道，那是一个晴空万里的早晨，飞机遭遇鸟群撞击的“黑天鹅事件”概率极低，而留给萨利作出正确处理的时间仅为几分钟。

资本市场同样可能遭遇“黑天鹅”事件，“灰犀牛”也并不罕见，它们都可能使投资面临大幅波动甚至大额本金损失。怎么做才能使投资组合在遭遇“意外冲击”时，仍能保持较好稳定性？投资过程中的风险管理和纪律就显得格外重要。

首先是对风险的认知。这是风险管理的开始，也决定了风控措施的瓶颈。通过阅读历史和亲身实践发现客观规律可能是提升认知水平的重要方式。其次，适合自身、与投资目标相匹配的风险管理方法是实现风险管理的重要手段。我们需要不断反思总结并完善自身的投资过程和风控措施，提升应对“灰犀牛”的能力。

遵守纪律、严格执行流程可以降低过程的不确定性，同时提升在关键时刻做出正确决策的机率。在《萨利机长》这部电影中，遭遇鸟击时，留给机长思考的时间显然不足，但来自过去持续训练和反复操作所形成的应激能力提升了决策的准确性、果断性和及时性。犹如运动员需经过严格训练方能完成准确的动作，我们只有在平时的投研流程中不断打磨、训练、总结经验，并坚守投资纪律，方能提升决策的胜率，获得稳健的长期回报。

除了专业层面的以上两点，价值观和责任心也是应对风险的重要武器。在投资上，牢记以持有人利益为核心、为社会优化资源配置和创造美好生活贡献力量，是引领我们应对和穿越周期波动的动力。

FOF可以帮助投资者进行资产配置，并将不同类型、不同风格主题的基金进行搭配组合，进一步分散投资风险，从而在一定程度上降低基金净值波动。我们将充分利用好FOF双重分散风险的产品特性，坚守纪律、牢记初心，努力为投资人带来长期、稳健的投资回报。

易方达基金 胡云峰

2022年7月

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