易方达中证红利ETF行业结构均衡，涵盖基本面优秀的高股息公司，并且具有稳定可预期的基金分红机制。在当前国内稳增长预期下，欢迎持续关注易方达中证红利ETF（场内简称：红利ETF易方达，基金代码：515180，联接基金A/C：009051/009052）。

易方达中证红利ETF基本信息

数据来源：Wind，2022/06/13

一、红利策略：牛市震荡市稳定盈利，熊市具有防御属性

红利策略是指从市场股票集合中选出同时具备长期持续分红和未来成长潜力的公司，这些公司在保证自身收益的基础上拥有抗通胀的能力，因此受到专业投资者的青睐。此前，红利因子的有效性在学界与实证层面均得到了较好的验证。下文以中证红利指数为代表，对红利策略在不同时间区间下的业绩表现进行分析。分年度来看，2012年至2021年间共计10个完整年度，中证红利指数有7年实现正收益，仅在2013年、2016年和2018年三个熊市年份中出现亏损，总体收益表现相对稳健。在牛市和震荡市环境中，基金可实现稳定正收益；而在熊市行情中，指数的亏损幅度明显小于沪深300、中证500等市场宽基指数，防御属性凸显。

不同指数不同年份收益对比

数据来源：Wind，招商证券

注：2022年统计区间为2022/1/1~2022/3/11

2022年稳增长持续发力。各地区各部门积极推出了有利于经济稳定的政策，强化宏观政策跨周期和逆周期调节，经济延续恢复态势。但外部环境不稳定不确定因素较多，巩固经济回稳向好基础仍需加力，期待后续稳增长持续发力。一些高分红的新老基建、制造业公司有望受益于稳增长政策。

二、中证红利指数：顺周期、高股息

易方达中证红利ETF（场内简称：红利ETF易方达，代码：515180，联接基金A/C：009051/009052）跟踪中证红利指数（000922）。

（一）指数简介：股息率加权

中证红利指数从沪深市场中选取现金股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场高红利上市公司证券的整体表现。

中证红利指数编制方案

（二）行业特征：行业分布较为均衡，多为周期、金融地产等板块 

中证红利指数成份股的行业分布较为均衡，其中权重占比较高的有煤炭、房地产和银行等行业。

申万一级行业权重分布

数据来源：Wind，截至2022/06/13

（三）权重股：多为国有企业，具有稳定高比例分红能力

中证红利指数前十大权重股多为中央国有企业或地方国有企业，主要是由于国企公司在采掘、交通运输等准入门槛较高且具备一定公共属性的行业中具有较强优势，其国资背景在业务经营稳定性及公司治理方面均起到了一定作用，确保公司具备持续盈利和稳定高比例分红的能力。截至2022年6月13日，该指数前十大权重股权重合计近20%。

中证红利指数前十大权重股

数据来源：Wind，截至2022/06/13

（四）估值：当前处于历史相对低位

当前，中证红利指数估值位于历史相对低位。根据Wind，截至2022年6月13日收盘，该指数的市盈率-TTM为5.97，位于十年以来3.70%分位。

数据来源：Wind，截至2022/06/13

长期来看，红利投资作为既能够获得资本市场增值收益，又能够获得长期稳定分红收益的投资方法，一定程度上可以实现资本增值与红利收益的双赢，欢迎持续关注红利ETF易方达（ETF代码：515180，联接基金A/C：009051/009052）。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩和获奖情况不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。完整版风险提示函详阅易方达官网。