科创板上市公司2022年一季报披露现已收官，科创板公司业绩继续维持较高增速。上证科创板50成份指数包含了科创板中具有代表性的股票，行业分布集中于制造、科技等板块，维持高增速的同时，整体估值也比较合理。建议关注易方达上证科创板50ETF（场内简称：科创板50ETF，代码：588080，联接基金A/C：011608/011609）。

易方达上证科创板50ETF

数据来源：Wind，截至2022/5/11

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研发投入驱动利润增长

科创板开市近三年来，一直平稳有序地发展，截至2022年5月11日，科创板共有上市企业420家，合计市值约4.6万亿，板块内公司数量和市值相比于开市初期均大幅增长，已经具备了一定代表性。科创50指数选取了科创板中具有代表性的公司，也继承了科创板的创新属性。根据2022年一季报披露的数据显示，科创50指数成分股研发费用收入增速中位数为45.8%，远高于沪深300（25.8%），中证500（18.5%）等主流宽基指数。

指数2022年一季度研发费用增速

数据来源：Wind，截至2022/5/11

较高的研发投入也推动着科创板企业的利润增长。根据截至5月11日的公开数据，2022年一季度科创50指数成分股的营业收入增速约为35.8%，这一数字同样高于其他主流宽基指数。研发助推增长，指数的科创属性得到充分体现。

指数2022年一季度营业收入增速 

数据来源：Wind，截至2022/5/11

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聚焦高景气赛道

截至2022年5月12日，科创50指数成份股中与半导体产业链相关的企业共有14家，合计市值约为9600亿，覆盖了科创50指数42.7%的权重。指数成分股目前已涵盖上游芯片设计、中游晶圆代工及下游封装测试全产业链，同时兼备半导体设备和材料等支撑环节。受益于半导体行业持续高景气以及国产替代趋势，全产业链均实现不同程度的增长，长期来看有较高的景气度，而科创50指数聚焦于半导体等高端制造领域，受益于高景气赛道，具备投资价值。

科创50指数行业分布

数据来源：Wind，截至2022/5/11

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估值相对合理

开市初期科创板股票估值较高，这也导致很长一段时间内科创板表现不佳，但经过长时间的调整，当前整体估值已经到了相对低位。截至5月11日，科创50指数当前PB为4.59倍，对应自上市以来（2020/7/23）分位数为3.31%，处于历史相对低位，具有较高的安全边际，适合长期投资。

科创50指数历史市净率变化 

数据来源：Wind，截至2022/5/11

科创50指数目前估值合理，并且维持着较高的业绩增速，聚焦半导体等高端制造行业，是经济转向高质量发展的赛道。 欢迎关注易方达上证科创板50ETF（场内简称：科创板50ETF，代码：588080，联接基金A/C：011608/011609）。

上证科创板50成份指数前十大成份股

数据来源：Wind，截至2022/5/11

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