创新药、CXO、医疗器械这些长坡厚雪的赛道经历了2021年的回调后，当前沪深300医药卫生指数估值处于近2年低位。长期来看，在我国老龄化及居民健康意识逐渐提升的大时代背景下，医药产业拥有长期发展空间。欢迎关注易方达沪深300医药卫生ETF（场内简称：医药ETF，代码：512010，联接基金A/C：001344/007883）。
易方达沪深300医药卫生ETF基本信息
数据来源：Wind，截至2022/4/20
1. 创新药投融资高速增长，生物药市场前景广阔
根据Crunchbase统计的数据，全球2021年1-11月医药行业VC&PE投融资金额为852.8亿美元，同比增长54.38%，其中美国2021年1-11月医药行业VC&PE投融资金额为523.7亿美元，同比增长50.00%，体现了创新药研发的高景气。
全球（左）与美国（右）医药行业VC
&PE投融资金额（亿美元）
数据来源：安信证券
伴随着海外创新药研发的如火如荼，我国生物药市场快速发展。根据Frost & Sullivan数据，预计到2030年我国生物药市场规模有望达1.3万亿元，2020-2030年的CAGR约13%。
中国生物药市场规模
数据来源：弗若斯特沙利文
随着我国生物药等细分行业的迅猛发展，药企为提升市场竞争力将加速扩产，这将成为推动我国制药设备市场发展的重要驱动力。
2. “十四五”规划助推行业迈入高质量发展新阶段
年初，国家九部门印发行业重磅文件《“十四五”医药工业发展规划》，提出六大目标，五大任务和四项保障措施，其中，提出以下六大到2025年前需实现的目标：1）规模效益稳步增长（医药工业收入规模年均增速保持8%以上，增加值占全部工业比重提高至5%）；2）创新驱动转型成效显现（全行业研发投入年均增长10%以上）；3）产业链供应链稳定可控；4）供应保持能力持续增强；5）制造水平系统提升；6）国际化发展全面提速。
目前中国医药创新体系已逐步完善，工业化水平不断提高。在《“十四五”医药工业发展规划》出台这一背景下，推动医药工业化规模扩张，产业链全面创新，加速国际化并迈向国际市场将是国内医药行业的较长时间发展主题，医药行业迈入高质量发展新阶段。
3. 指数覆盖行业龙头，当前估值处于低位
易方达沪深300医药卫生ETF（场内简称：医药ETF，代码：512010，联接基金A/C：001344/007883）紧密跟踪沪深300医药卫生指数。该指数由沪深300指数样本股中的医药卫生行业股票组成，覆盖医药创新研发领域的核心龙头公司。
指数前十大权重股
数据来源：中证指数公司，截至2022/4/19
从行业集中度来看，前五大权重之和约为41%，前十大权重之和约为61%，成份股集中度高，龙头特性明显。
数据来源：中证指数公司，截至2022/4/19
从指数的估值水平来看，截至2022年4月20日，该指数市盈率-TTM为32.13，指数估值已处于历史估值的相对低位，具备长期投资价值。
指数历史市盈率-TTM分布图
数据来源：Wind，截至2022/4/20
长期来看，医药行业的长期逻辑并未发生改变，基于中国庞大的人口基数和医疗需求，行业将长期具有发展机遇；并且中国医药行业各细分领域的创新能力、全球竞争力、国际化水平都在不断提升，全球医药产业链转移趋势仍将持续，中国优秀的医药企业有望走向海外，进入全球市场。欢迎关注易方达沪深300医药卫生ETF（场内简称：医药ETF，代码：512010，联接基金A/C：001344/007883）。
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