易方达中证红利ETF行业结构均衡，涵盖基本面优秀的高股息公司，且具有稳定、可预期的基金分红机制。欢迎关注易方达红利ETF（场内简称：红利ETF易方达，代码：515180，联接基金A/C：009051/009052）。
易方达中证红利ETF基本信息
数据来源：Wind，截至2022/04/21
一、红利策略：中长期收益稳定，且熊市具有防御属性
股票分红是股东获得收益的重要来源之一。一方面，公司发放股息，不管是现金分红还是股票分红，都是公司乐意与股东分享公司盈利的信号；另一方面，公司发放红利，既减少了其扩大再生产的可支配利润，也可能表明公司的未来投资预期回报率较低。因此，具备高分红特征的股票一直备受市场关注。
近年来，A股分红次数和分红总额逐年上升。尽管A股市场并没有强制所有上市公司派发红利，但进行股票分红的公司在A股市场或者主要宽基指数中的占比具有上升趋势，A股市场年度分红总额呈现逐年上升趋势，并且年度分红总次数也稳中有升。
A股分红次数和分红总额
数据来源：Wind，广发发展研究中心
红利策略以公司分红作为选股条件，高股息率的上市公司大多具备盈利能力稳定、现金流充沛、公司治理良好、估值低估、具备安全边际等优点。投资者投资该类公司，每年可得到稳定的现金分红，同时可赚取到公司业绩稳定增长所带来的投资回报，中长期投资收益可观；而在熊市或震荡市行情中，较低的估值水平又降低了公司的股价下跌风险，体现出良好的防御属性。
以中证红利指数作为代表，对红利策略在不同统计区间或不同市场环境下的业绩表现进行分析。过去10年，中证红利指数累计收益率为93.2%，明显跑赢市场主要宽基指数；若考虑红利再投资收益，中证红利（全收益）指数的累计收益高达177.9%，年化收益超过10%，中长期收益回报丰厚。风险表现方面，2012年3月以来，中证红利指数的年化波动率及最大回撤分别为21.5%和-46.5%，与沪深300指数基本持平，明显优于中证500指数。
不同指数过去十年业绩对比
（2012/3/12-2022/3/11）
数据来源：Wind，招商证券
分年度来看，2012年-2021年10个完整年份，中证红利指数有7年实现正收益，仅在2013年、2016年和2018年三个熊市年份中出现亏损，收益表现稳健。在牛市和震荡市环境中，基金可实现稳定正收益；而在熊市行情中，指数的亏损幅度明显小于沪深300、中证500等其他市场指数，防御属性凸显。
不同指数不同年份业绩对比
数据来源：Wind，招商证券
注：2022年统计区间为2022/1/1~2022/3/11
2022年稳增长持续发力，经济延续恢复态势。各地区各部门积极推出了有利于经济稳定的政策，强化宏观政策跨周期和逆周期调节，经济延续恢复态势。但外部环境不稳定不确定因素较多，巩固经济回稳向好基础仍需加力，可关注后续稳增长的持续发力。一些高分红的新老基建、制造业公司有望受益于稳增长政策。
二、中证红利指数：顺周期、高股息
易方达中证红利ETF（场内简称：红利ETF易方达，代码：515180，联接基金A/C：009051/009052）跟踪中证红利指数（000922.CSI）。
（一）指数简介：股息率高、分红稳定
中证红利指数从沪深市场中选取现金股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场高红利上市公司证券的整体表现。
中证红利指数编制方案
（二）行业特征：行业分布较为均衡，多为周期、金融地产等板块
中证红利指数成分股的行业分布较为均衡，总共涵盖了21个申万一级行业，其中累计权重占比较高的一级行业有：房地产、煤炭、银行、交通运输、汽车等。
中证红利指数成分股申万一级行业权重分布
数据来源：Wind，截至2022/04/21
（三）权重股：多为国有企业，具有稳定高比例分红能力
中证红利指数前十大权重股包括兖矿能源、中国神华2只总市值超过1000亿元的超大盘股票，和8只中小市值风格股票。前十大权重股多为中央国有企业或地方国有企业，主要是由于国企公司在采掘、交通运输等进入门槛较高且具备一定公共属性的行业中均有较强优势，其国资背景在业务经营稳定性及公司治理方面均起到了一定作用，确保公司具备有持续盈利和稳定高比例分红的能力。
中证红利指数前十大权重股
数据来源：中证指数公司，截至2022/04/21
（四）估值：当前处于历史相对低位
估值方面，中证红利指数的当期估值位于历史相对低位。根据Wind，截至2022-4-21，该指数的市盈率-TTM为5.91，位于十年以来1.76%的低分位。
数据来源：Wind，截至2022/04/21
长期来看，红利投资作为既能够把握资本市场增值收益，又能够提供长期稳定分红收益的投资方法，拥有实现资本增值与红利收益双赢的机会，欢迎持续关注红利ETF易方达（ETF代码：515180，联接基金A/C：009051/009052）。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩和获奖情况不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。完整版风险提示函详阅易方达官网。